20210820-东吴证券-全志科技-300458.SZ-2021年半年报点评_智能硬件_车载业务持续放量_率先受益AIoT浪潮_3页_483kb

全志科技2021年半年报总结

核心内容概览

全志科技在2021年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入达到10.48亿元，同比增长75.07%；归母净利润为2.42亿元，同比增长181.44%。公司业绩表现强劲，主要得益于智能硬件和智能车载业务的持续放量，以及在AIoT领域的领先布局。

主要观点

智能硬件与车载业务高速增长

• 公司2021H1归母净利润同比增长181.44%，达到2.42亿元，符合市场预期。
• 2021Q2归母净利润为1.56亿元，同比增长159.48%，环比增长81.4%。
• 智能家电、扫地机、智能视觉和智能车载等产品线持续放量，带动业绩增长。
• 2021Q2毛利率达到43.29%，同比增长8.11个百分点，环比增长12.81个百分点；净利率为28.53%，同比增长10.69个百分点，环比增长11.32个百分点。
• 公司间接参与中芯国际科创板股票发行的战略配售，2021Q2公允价值变动净收益贡献2373.61万元。

卡位智能硬件优质赛道，受益AIoT新机遇

• 公司深耕智能家电领域多年，布局智能语音、智能屏显及IoT方案，积累大量标杆客户资源。
• 与知名品牌合作，实现智能扫描翻译笔、智能摄像机、多路智能记录仪及人脸识别门禁等终端产品量产落地，销量超千万颗，稳固市场地位。
• 在智能扫地机市场，围绕激光、视觉、TOF、双目等传感器技术，推动产品渗透普及，占据供应优势。
• AIoT的逐步落地为公司带来存量市场智能化革新和增量市场应用机会，产品价值量高，盈利能力提升。

智能车载业务布局领先

• 公司产品覆盖智能车载多媒体和智能辅助驾驶，已与客户合作研发L2级产品。
• 在营运车辆市场，推出普货和约车应用场景的产品方案，成为主力平台。
• 长安、上汽等前装车型搭载T系列车规芯片，2020年出货量超百万颗，未来拓展空间广阔。

关键财务信息

盈利预测与估值

财务指标分析

资产负债表（百万元）

负债与股东权益（百万元）

现金流量表（百万元）

投资评级与建议

• 投资评级：买入（维持）
• 理由：公司在国内智能终端应用处理器芯片市场处于领先地位，智能硬件与车载业务持续放量，盈利能力稳步提升，未来增长空间广阔。
• 风险提示：市场需求不及预期、新品推出不及预期、客户开拓不及预期。

市场数据

相关研究

1. 《全志科技（300458）：2021年半年度业绩预告点评：智能硬件&车载业务需求旺盛，公司业绩高速增长》2021-07-08
2. 《全志科技（300458）：多元化SoC产品布局，受益智能物联市场成长》2021-05-19

总结

全志科技在2021年上半年表现出色，智能硬件和智能车载业务持续放量，带动业绩高速增长。公司积极布局AIoT领域，产品结构和客户结构不断优化，毛利率和净利率显著提升。未来，随着AIoT市场的进一步拓展，公司有望持续受益于行业增长，维持“买入”评级。