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全志科技（300458）总结

核心内容概述

全志科技是一家专注于半导体设计的公司，主要产品包括SoC主控芯片、电源管理芯片（PMIC）、无线连接芯片（WiFi、蓝牙）等。公司业务覆盖智能家居、智能穿戴、智能视觉、扫地机器人等多个AIoT应用场景，并在汽车电子领域布局车规芯片，已通过AEC-Q100认证，产品应用于汽车娱乐系统、数字仪表、ADAS等。此外，公司正积极布局RISC-V架构的智能应用处理器SoC，以应对中国半导体行业核心技术“卡脖子”的挑战。

主要观点

• AIoT市场潜力巨大：随着AI、5G等技术的发展，AIoT进入快速发展期，全志科技凭借其SoC、PMIC、无线芯片等产品，有望显著受益于这一趋势。
• 车规芯片厚积薄发：公司自2014年起研发车规芯片，已实现汽车前装市场的量产，具备较强的技术积累和市场竞争力。
• RISC-V架构带来新机遇：RISC-V作为开源指令集架构，具有较高的灵活性和适应性，未来有望成为主流CPU之一，全志科技正积极布局相关产品。
• 盈利预测乐观：公司预计2021-2023年归母净利润分别为5.22亿、6.91亿、9.26亿元，对应PE分别为53.00、40.02、29.86倍，维持“买入”评级。
• 成长性突出：营业收入和净利润均呈现快速增长趋势，尤其2021年净利润同比增长154.94%，显示公司业绩增长潜力。

关键信息

股票数据

• 目标价：104.25元
• 昨收盘价：83.58元
• 总股本/流通股：331/260百万股
• 总市值/流通市值：27,632/21,769百万元
• 12个月最高/最低价：87.66/26.79元

盈利预测与财务指标

风险提示

1. 全球疫情蔓延超预期
2. 中美博弈的不确定性
3. 新产品开发不及预期
4. 客户拓展不及预期
5. 产能供应不足风险

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%至5%之间
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-15%至-5%之间

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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