20240311-宏源期货-MEG周报_煤制装置按计划检修_静待需求变化_24页_1mb

乙二醇市场分析总结

• 主要观点：乙二醇价格最近下跌后有所修复，短期支撑来自原油高位震荡。需求方面，海外进口增加和终端表现疲软抑制市场；国内聚酯和织机开工逐步回升，但增长放缓预期。下周期盼区间运行，范围4500-4700元/吨/吨，关注煤制装置检修和库存变化。

• 盘面及现货：周内乙二醇主力合约下跌，现货价格偏弱，内外盘价差扩大；基差波动大，内外盘保持倒挂。库存方面，港口库存减少，但隐形库存较高，发货量稳定。

• 装置与库存情况：乙二醇开工率整体稳定，煤制装置按计划检修为主；装置变动频繁，包括部分重启和临时停车；社会库存和码头库存预计增加，利润受动力煤上涨压缩。

• 基本面分析：原油库存累库不及预期，支持价格；但需求端，织造和聚酯开工虽提升，库存天数上升；出口订单虽增，但议价压力大。宏观上，美联储降息预期影响商品市场，但供应端检修对冲部分进口增量。

• 风险管理：密切关注需求恢复力度、库存变化及煤价波动，未来价格或受政策和全球经济影响调整。