20230407-宝城期货-聚酯早报_煤制装置重启_短期供应端压力仍存_2页_232kb

品种策略参考总结

核心内容概览

本文档提供了PTA和乙二醇（MEG）两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，并给出了相应的交易策略建议。内容涵盖供需结构、成本端支撑、库存变化及市场情绪等关键因素，为投资者提供参考。

品种分析

PTA 2305

• 短期走势：上涨
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏强
• 策略参考：日内逢低做多
• 核心逻辑：
  • 上游：沙特上调5月对亚洲地区的原油官方销售价，推动油价上涨，对PTA成本端形成支撑。
  • PX供应：PX进入检修季，供应缩量预期增强，叠加下游现货紧张，短期PX价格坚挺。
  • PTA供应：PTA装置开工率稳定，现货市场流通性偏紧，支撑PTA价格。
  • 需求端：聚酯综合利润亏损加剧，库存小幅累库，但聚酯开工仍维持高位。
  • 终端：织造开机率平稳，内销市场表现尚可，但外贸订单不佳，存在减产风险。

乙二醇 2305

• 短期走势：下跌
• 中期走势：震荡偏强
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：日内逢高做空
• 核心逻辑：
  • 供应端：煤制装置重启计划带来短期供应压力，远期供应缩量预期存在。
  • 进口情况：4月进口到港量预计回升，港口库存可能累库。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯综合利润亏损加剧，库存处于中性偏高水平，聚酯开工维持高位。
  • 终端：织造开机率平稳，内销市场尚可，但外贸订单不足，存在减产风险。
  • 整体趋势：短期乙二醇缺乏上涨动力，中期供应缩量预期支撑其走势，预计震荡运行。

主要观点与关键信息

价格走势对比

策略建议

• PTA：日内逢低做多，短期上涨，中期偏弱。
• MEG：日内逢高做空，短期下跌，中期偏强。

核心驱动因素

• PTA：

  • 沙特提价推升油价，成本端支撑增强。
  • PX检修季导致供应缩量，下游现货紧张。
  • PTA现货流通性偏紧，短期供需偏强。
  • 聚酯开工高位，但减产效果不明显，需关注后续执行情况。

• MEG：

  • 煤制装置重启带来短期供应压力。
  • 进口回升，港口库存可能累库。
  • 远期供应缩量预期支撑中期走势。
  • 需求端与PTA类似，聚酯开工高位，但需关注减产执行情况。

风险提示

• 市场不确定性：聚酯企业减产进度、外贸订单变化、PX检修进度等均可能影响PTA和MEG的走势。
• 价格波动：日内策略需关注夜盘收盘价与日盘收盘价的涨跌幅，以判断是否符合交易条件。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。

其他信息

• 服务理念：服务国家知行合一，走向世界专业敬业。
• 公司理念：诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。
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