20250427-开源证券-房地产行业点评报告_政治局会议表态持续巩固房地产市场稳定态势_4页_460kb

房地产行业总结

核心内容

2025年4月27日，房地产行业投资评级为“看好（维持）”，表明市场对房地产行业的未来表现持积极态度。中央政治局会议对房地产市场进行了重要表态，提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，显示出政策层面对房地产市场稳定性的重视。

主要观点

政策导向

• 中央政治局会议强调加力实施城市更新行动，推动城中村和危旧房改造，加快构建房地产发展新模式。
• 政策重点包括加大高品质住房供给、优化存量商品房收购政策、支持盘活闲置土地。
• 会议延续了2024年末中央经济工作会议和两会政府工作报告的政策基调，但措辞从“推动止跌回稳”调整为“巩固稳定态势”，反映政策效果初步显现。

市场表现

• 国家统计局数据显示，2025年3月，70城商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加，一线城市销售价格环比上涨，二三线城市总体降幅收窄。
• 二手住宅销售价格环比由降转升，北京、上海、深圳分别上涨0.5%、0.4%和0.3%。
• 全国商品房销售面积和金额同比分别下降0.9%和1.6%，但单月销售数据降幅有所收窄，市场止跌回稳趋势初步显现。

关键信息

政策调整成效

• 2024年9月至今，地产调控政策密集出台，包括调整住房限购政策、降低存量房贷利率、支持“白名单”项目贷款投放等。
• 这些政策已开始显现效果，市场基本面逐步修复，房地产市场进入弱修复阶段。

投资建议

• 推荐标的：
  • 强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂，这些企业布局城市基本面较好，善于把握改善型客户需求。
  • 双轮驱动房企：华润置地、新城控股、龙湖集团，受益于地产复苏和消费促进政策。
  • 后服务市场企业：贝壳-W、我爱我家，二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔。

风险提示

• 行业销售恢复不及预期。
• 融资改善不及预期，可能导致房企资金风险进一步加大。
• 政策放松不及预期，可能影响市场修复进程。

政策表述汇总

估值与投资方法

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资料来源

• 共产党员网、新华社等
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