20210517-山西证券-房地产-市场交易周报_板块走势继续弱于大盘_龙头估值优势明显_20页_996kb

房地产行业周报总结（2021.05.10-2021.05.16）

核心内容概览

本周房地产行业整体表现弱于大盘，市场交易活跃度有所回升，但资金流向整体呈现净流出趋势。板块估值处于历史低位，龙头公司具备明显的估值优势，同时具备较高的业绩确定性和安全边际。分析师建议关注行业龙头和部分二线龙头。

主要观点

• 板块走势：房地产板块在上周上涨1.13%，但弱于沪深300的2.29%涨幅，近一个月整体走势仍弱于大盘。
• 成交量与成交额：上周地产板块成交额为878亿元，环比上升547.22亿元；成交量为81.99亿股，环比上升。但2021年整体成交量持续走低。
• 资金流向：房地产板块资金净流出34.5亿元，3月份以来整体呈流出趋势。融资方面，板块融资净买入9.78亿元，但融资余额自2月份以来呈下降趋势，目前占流通市值比例约为2.1%。
• 板块估值：截至2021年5月14日，地产板块动态PE为8.3倍，仅高于银行和建筑装饰板块。纵向来看，板块估值仍处于近10年较低水平。
• 投资建议：推荐关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等龙头公司，因其估值优势、业绩确定性和较高的安全边际。

关键信息

1. 板块表现

• 周涨幅：申万地产板块上涨1.13%，弱于大盘（沪深300上涨2.29%）。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有：中国国贸、奥园美谷、皇庭国际、凤凰股份、苏宁环球。
  • 跌幅较大的有：ST粤泰、嘉凯城、ST海投、新大正、长春经开。
  • 换手率较高的个股有：珠江股份、奥园美谷、ST粤泰、苏宁环球、凤凰股份。
  • 振幅较大的个股有：中国国贸、奥园美谷、苏宁环球、珠江股份、凤凰股份。

2. 成交统计

• 成交额：878亿元，环比上升547.22亿元。
• 成交量：81.99亿股，环比上升。
• 个股成交：
  • 成交量较大的有：苏宁环球、珠江股份、奥园美谷、ST粤泰、美好置业。
  • 成交额较大的有：奥园美谷、万科A、苏宁环球、鲁商发展、保利地产。

3. 资金流向

• 主力资金净流出：34.5亿元。
• 融资净买入：9.78亿元，但融资余额自2月份以来呈下降趋势，目前占流通市值比例约2.1%。
• 融资买入额占成交额比重较大的个股：凤凰股份、福星股份、新湖中宝、新城控股、荣盛发展。
• 融资净买入额占成交额比重较大的个股：世茂股份、华侨城A、中南建设、雅戈尔、金融街。

4. 板块估值

• 动态PE：8.3倍，仅高于银行和建筑装饰板块。
• 估值趋势：近10年处于较低水平。
• 低估值个股：荣盛发展、蓝光发展、中南建设、阳光城、荣安地产。
• 高股息率个股：华夏幸福、华联控股、三湘印象、荣盛发展、蓝光发展。

5. 风险提示

• 宏观经济周期波动风险。
• 货币政策收紧风险。
• 个别公司资金链断裂引发的市场风险。
• 疫情反复引发的风险。

行业展望

• 政策环境：行业“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”限制，降杠杆趋势将会延续，但行业资金面总体健康。
• 公司发展：行业龙头和二线龙头市占率持续上升，未来两年业绩将保持稳定增长。
• 投资价值：较低的估值和较高的业绩确定性使行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际，值得关注。

总结

房地产行业在2021年5月10日至16日期间整体表现弱于大盘，成交量和成交额略有回升，但资金净流出，融资净买入。板块估值处于历史低位，龙头公司估值优势明显，具备较高的安全边际。分析师建议关注行业龙头，如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等，同时提醒投资者注意宏观经济、货币政策、个别公司资金链断裂及疫情反复等风险。