20161220-平安信托-2017年资产配置策略_38页_3mb

2017年资产配置策略总结

核心内容概述

2017年的全球和中国经济及资本市场展望，提供了对各类资产的配置建议，以应对经济环境变化和政策调整带来的影响。全球经济增长将维持缓慢复苏，而中国则面临经济增速放缓和结构性调整的压力。在资产配置方面，需关注股市、债市、房地产、大宗商品及私募股权等领域的变化趋势。

主要观点

全球宏观展望

• 全球经济增长：2017年全球经济增长率预计恢复至3.2%，但发达经济体增长乏力，新兴市场有望加速增长。
• 美国经济：美国经济稳步复苏，核心CPI持续高于2%，预计2017年将加息3次，美元仍具强势。
• 欧洲经济：欧元区通胀边际改善，但政治风险加剧，经济复苏面临不确定性。
• 日本经济：仍处通缩状态，货币政策难以有效刺激经济，财政政策成为主要发力点。
• 外汇市场：美元维持强势，人民币贬值压力减小，日元仍有贬值空间。

中国宏观展望

• 经济增长：2017年实际GDP增速预计降至6.5%，但经济仍保持稳健运行。
• 财政政策：政府加大财政支出，以对冲房地产下行压力，PPP成为重要手段。
• 通胀与利率：PPI保持稳定，CPI温和上涨，市场利率中枢上移，资金成本上升。
• 货币政策：央行保持稳健，不进行大规模宽松，防范资产泡沫和金融风险。

关键信息

资本市场

• 股市：受资产荒影响，股市成为资本配置的热点，企业盈利改善，价值股更具配置价值。
• 债市：利率中枢上移，债市面临调整压力，高评级债券更具吸引力。
• PE/VC市场：互联网、医疗健康、环保等成为投资热点，新三板成为重要的退出渠道。

大宗商品市场

• 黄金：受美元走强和政治风险影响，黄金价格震荡下行，短期受避险情绪支撑。
• 原油：受OPEC减产影响，油价有望上涨至60-65美元/桶，但美国能源政策可能限制上涨空间。

房地产市场

• 房地产复苏：2016年房地产行业复苏明显，但2017年面临调整压力。
• 调控政策：调控政策从“扬”转“抑”，一二线城市政策收紧，三四线城市仍需去库存。

资产配置建议

总结

2017年全球及中国宏观经济和资本市场呈现分化趋势。全球经济增长缓慢，美国经济稳步复苏，而欧洲和日本经济面临多重压力。中国GDP增速预计放缓至6.5%，但政策支持下经济仍保持稳健。资产配置需关注结构性机会，股票、PE/VC、海外地产及债券等资产有望成为主要配置方向，而黄金和原油则呈现震荡走势，需谨慎对待。整体来看，2017年市场将面临更多的政策调控和经济转型带来的挑战，投资者应注重资产的多元化配置，以应对不确定性。