20161220-中国银河-晨会纪要_15页_593kb

银河视点总结

核心内容概览

2016年12月20日的银河视点涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、投资建议及政策动态等内容，主要聚焦于A股市场的结构性机会、国企改革、混合所有制改革、PPP模式、去产能、新能源、医药、军工、铁路设备、石化化工等多个领域。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：19843.41，下跌0.05%
• 纳斯达克指数：5437.16，下跌0.36%
• 富时100指数：7011.64，上涨0.18%
• 恒生指数：21832.68，下跌0.85%
• 日经指数：19391.60，下跌0.05%

全球主要股指涨跌互现，美国三大股指小幅上涨，欧洲市场出现分化，亚太市场则呈现涨跌不一的态势。

国内市场动态

• 上证综指：3118.08，下跌0.16%
• 深证成指：10283.16，下跌0.50%
• 沪深300：3328.98，下跌0.51%
• 人民币汇率：在岸人民币兑美元收盘价报6.9450，较上一交易日上涨97个基点；离岸人民币报6.9459。

市场整体震荡，成交量下降，年末节点投资者仍需等待入场时机。

重点行业分析与投资建议

1. 债券市场

• 债市受美加息资本流出压力影响，流动性紧张。
• 实体需求转弱，调整幅度有限，年末节点仍需观望。

2. 石化化工

• 混合所有制改革带来机会，重点推荐中化系（中化国际、扬农化工、江山股份）及云天化（债转股）。
• 二铵行业减产预期提升，若减产力度达15-20%，2017年供需有望好转。
• 建议关注原油市场相关标的如新奥股份、中天能源、惠博普、洲际油气等。

3. 电力设备

• 三门核电站热试进入最后阶段，预计2017年上半年并网发电。
• 山东石岛湾CAP1400项目预计2017年第一季度核准。
• 建议关注江苏神通、台海核电、盈峰环境等核电设备标的。

4. 汽车行业

• 2017年购置税优惠政策落地，1.6升及以下排量乘用车按7.5%税率征收。
• 自主品牌受益于政策，建议关注上汽集团、长安汽车、广汽集团、港股吉利汽车等。

5. 医药行业

• 医药板块估值处于低位，行业增速企稳，建议关注低估值龙头公司，如中国平安、烟台冰轮、中天能源、华锦股份等。

6. 军工行业

• 军工行情有望持续，重点推荐中直股份、四创电子、中航电子等具备重组预期和成长性的标的。

7. 铁路设备

• 铁总招标动车组70列，招标模式可能向“多批次、小批量”转变。
• 建议关注惠博普、北方创业、天地科技等。

8. 机械行业

• 周期性行业回暖，关注油气装备、煤炭机械等。
• 推荐惠博普、北方创业、天地科技等。

政策与行业动态

• 国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业规划》：强调新能源、智能制造等领域的投资机会。
• 发改委发布《东北振兴“十三五”规划》：提出强化金融支持，推进PPP模式。
• 财政部与农业部发布农业补贴制度改革方案：推动绿色生态导向的农业补贴。
• 央行将表外理财纳入广义信贷范围：以加强金融机构对表外业务的风险管理。
• 中央经济工作会议释放三大投资主题：国企改革、供给侧改革、PPP模式。

个股点评

• 惠博普：与安东油服、洲际油气签署战略合作协议，业绩有望增长。
• 凤凰光学：拟收购海康科技，未来整合潜力大，维持“推荐”评级。
• 恒华科技：股权激励完成，明后年业绩增长预期明确。
• 云天化：作为债转股标的，受关注。
• ST生化、水井坊、四创电子、中航电子、盈峰环境、ST生化、江苏神通、台海核电等被列为12月组合推荐标的。

评级标准简述

银河证券采用推荐、谨慎推荐、中性、回避四级评级体系，分别对应未来6-12个月的预期回报与市场平均回报的比较。

总结

整体来看，2016年12月市场呈现结构性行情，重点关注国企改革、混合所有制、PPP模式、去产能、新能源、医药、军工等主题。各行业均有一定投资机会，政策面持续释放积极信号，投资者需关注年末节点的市场调整与机会布局。