20211114-开源证券-电气设备行业周报_长期成长为主线_重视后周期_新技术方向_16页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2021年11月14日的电气设备行业动态，涵盖新能源汽车、光伏、风能三大领域，强调行业正处于从后周期向长期成长转型的关键阶段，重点关注4680电池、高镍三元材料、硅碳负极等新技术驱动下的产业链升级，以及行业内的扩产、技术突破和政策支持。

行业进入第三阶段
新能源汽车行业正进入向上周期投资的第三阶段，投资主线重回长期成长，重点围绕特斯拉（需求端）、宁德时代（供应链）、比亚迪（产品力）等龙头企业及其产业链。
4680电池推动产业链升级
4680电池技术落地进程加快，其优势包括：
- 高能量密度：采用高镍和硅基负极路线，突破现有锂电材料能力密度瓶颈；
- 快充性能提升：通过全极耳技术优化电芯结构设计，快充性能可提升3倍；
- CTC技术降本：将电芯直接集成到整车底盘，减少零部件使用，降低成本。
扩产与技术突破
- 宁德时代拟在厦门和贵州投资150亿元，建设两大电池生产基地；
- 亿纬锂能投资305.21亿元建设荆门动力储能电池产业园，其中20GWh大圆柱电池生产线为行业重大转折点；
- 松下为特斯拉4680电池量产做好准备，预计2022年底实现装车；
- 比亚迪、特斯拉等企业产品力提升，带动产业链需求增长。
产业链受益标的
包括负极材料（中科电气）、铝塑膜（紫江企业）、隔膜（星源材质）、扁线（金杯电工）、充电设备（欣锐科技）等。

价格波动与技术进步
多晶硅致密料价格本周环比上涨0.37%，而多晶电池片价格下降1.18%。同时，单晶电池片和组件价格保持稳定。
行业动态与政策支持
- 保利协鑫首个2万吨颗粒硅项目正式投产，标志着硅料供应能力提升；
- 央行推出碳减排支持工具，鼓励清洁能源发展；
- 国家能源局推动源网荷储一体化和多能互补项目，提升新能源消纳能力；
- 山东省公布10.5GW市场化风电项目，华润电力、阳光新能源等企业参与。
企业动态
- 天合光能210组件订单已达25GW，成为全球大型地面电站的度电成本之王；
- 隆基股份、晶澳科技等企业积极布局，通过可转债和激励计划提升产能和研发能力。

技术引进与项目进展
- 联合动力与西门子歌美飒达成合作，引进11MW海上直驱机组技术；
- 哈电风能铁列克提风场以99.85%的风机可利用率斩获5A风场殊荣；
- 华润电力250MW风电项目开标，哈电风能和金风科技分别预中标128MW和122MW。

投资评级：看好（维持），认为行业处于较好的投资期。
主要技术方向：4680电池、高镍三元材料、硅碳负极、CTC技术等。
行业趋势：从后周期向长期成长主线转变，新能源汽车和光伏行业持续受益于技术进步与政策支持。
企业动态：
- 宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、广汽等企业积极扩产与布局；
- 保利协鑫、天合光能、晶科能源等企业在光伏领域推进项目与技术；
- 哈电风能、金风科技、联合动力等企业在风能领域获得技术与项目进展。