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PTA&MEG 周报总结（2021.9.13-9.17）

核心内容概览

本周PTA与MEG市场呈现震荡走势，PTA2201合约收于4954，涨幅3.29%；MEG2109合约收于5428，涨幅3.06%。整体来看，PTA与MEG均受到成本端和需求端的影响，市场走势偏弱，但短期价格仍有一定支撑。

主要观点

PTA市场分析

• 价格走势：PTA2201合约冲高后小幅回落，周涨幅3.29%，振幅5.61%，01基差收于-75。
• 供应端：PTA负荷降至73.5%，环比减少7.2%；周产量减少9.15万吨。主要因仪征65万吨装置短停、新材料360万吨装置降负、虹港150+250万吨装置运行、桐昆220万吨装置停车等。
• 需求端：受双控政策影响，聚酯行业检修或减产计划增加，部分装置开启时间延后。聚酯开工率降至86%，环比减少1.7%；聚酯周产量减少2.14万吨，对应PTA消费减少1.83万吨。
• 整体趋势：PTA短期供应减量作用显著，但缺乏中长期驱动因素，预计盘面将跟随成本端波动。

MEG市场分析

• 价格走势：MEG2109合约震荡上行，收于5428，周涨幅3.06%，振幅7.04%，01基差收于86。
• 供应端：MEG总负荷回落至63.82%，环比减少1.58%；周产量减少0.6万吨。煤制负荷回升至43.72%，环比增加1.1%；煤制周产量增加0.15万吨。
• 库存情况：华东主港地区MEG港口库存环比增加3.7万吨，达58.9万吨。预计9月码头库存将维持低位运行。
• 整体趋势：煤炭价格走强支撑MEG价格，但终端需求受双控政策影响，预计短期价格偏强运行。

关键信息

月间价差

• PTA 1-5价差：显示PTA近月合约相对远月合约表现较强。
• PTA 5-9价差：显示PTA远月合约表现偏弱。
• MEG 1-5价差：MEG近月合约表现较强。
• MEG 9-1价差：MEG远月合约表现偏弱。

基差分析

• PTA 01基差：收于-75，显示期货价格低于现货价格。
• PTA 05基差：显示期货价格与现货价格差距较小。
• MEG 01基差：收于86，显示期货价格高于现货价格。
• MEG 05基差：显示期货价格与现货价格差距较小。
• MEG 09基差：显示期货价格与现货价格差距较小。

其他关键指标

• PXN加工费：处于低位，显示PX成本对MEG价格影响较小。
• 中国PX负荷：维持在低位运行，亚洲PX负荷也处于低位。
• 聚酯负荷：维持在低位，显示聚酯行业受政策影响较大。
• 涤纶产品利润：维持在低位，显示涤纶行业盈利能力较弱。
• 纤维端库存：处于同期高位，但环比有所回落。
• 织造端开机率：回落，显示下游需求疲软。

技术面分析

• PTA2201合约：日线反弹至前期密集成交区，关注5100附近阻力位。
• MEG2201合约：反弹至前期高点附近，5600附近阻力较强，预计维持5400-5600区间震荡。

风险提示

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总结

本周PTA与MEG市场均受到供应端和需求端的影响，PTA负荷明显下降，聚酯行业受双控政策影响较大，需求端表现弱势。MEG方面，煤炭价格走强支撑价格，但终端需求疲软。技术面上，PTA和MEG均呈现震荡走势，关注关键阻力位。整体来看，市场缺乏中长期驱动因素，预计短期价格将跟随成本端波动。