20240423-国金证券-中国建筑兴业-00830.HK-营收利润维持高增_坚持既定战略布局_4页_900kb

公司2024年一季度业绩简要总结
2024年4月23日，公司发布2024年一季度业绩公告，一季度营收同比增长178%，经营溢利增长308%，净利润增速亦达高位，整体盈利能力稳步提升，2024年估值PE持续下降，未来有望继续受益于主业增长及新兴业务布局。

一、业绩亮点

1. 营收高速增长
   公司一季度营收达2031亿港元，其中港澳幕墙表现尤为亮眼，同比增长578%，非核心业务扩张迅速，新签订单额同比增长49%，新签总额3697亿港元，战略执行扎实有力，为收入增长提供引擎。

2. 毛利率显著改善
   由于高毛利的港澳幕墙收入占比提升，经营利润率达到213%，较去年同期提升22个百分点，产业升级、成本控制成效显著。

3. 新产品突破，驱动未来增长
   公司积极推进光伏建筑一体化（BIPV）项目，年内签署江门海龙产业园及香港路政署项目，品牌影响力与市场渗透率同步上升，助力“十五五”战略规划落地，聚焦蓝海市场。

二、未来展望

• 业绩预测：2024/2025/2026年净利润预计持续高增长（788/1035/1315亿港元），增长幅度分别为357%/314%/271%，估值PE分别为69/53/41倍，维持“买入”评级。

• 战略重心：

  • 内地市场深耕深圳、上海等一线城市，把握高能级城市幕墙基建机遇；
  • 加强科技化布局，推动BIPV、新型材料应用，拓展环保建筑光伏一体化应用场景；
  • 全球海外布局优化，重点拓展新加坡、中东等区域。

三、风险提示

港股波动、新项目招标延迟、港澳项目进度偏慢等可能对中期发展带来不确定性。

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