20220619-德邦证券-医药行业周报_消费医疗风起云涌_关注国产两性健康用药_18页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

• 行业评级：医药生物行业被评定为“优于大市”，建议投资者战略性加仓。
• 市场表现：本周申万医药生物板块指数上涨3.0%，跑输沪深300指数1.3个点，医药板块在申万行业分类中排名7位。年初至今板块指数下降12.8%，较沪深300指数跑输5.5%，在申万行业分类中排名24位。
• 重点个股表现：本周涨幅前五的个股为三诺生物（+24.1%）、欧普康视（+23.9%）、金迪克（+23.5%）、长春高新（+20.1%）、信邦制药（+17.0%）。
• 投资策略：医药板块处于底部区间，部分板块价值凸显，建议重点配置消费医疗、中药及中报季的高成长、低估值公司。

主要观点

1. 消费医疗

• 随着疫情对Q2消费影响已price in，疫情缓解后泛消费需求将快速复苏。
• 重点推荐公司：
  • 眼科：欧普康视、兴齐眼药、何氏眼科、爱博医疗
  • 家用器械：三诺生物、鱼跃医疗
  • 常规疫苗接种恢复：智飞生物、康泰生物、万泰生物
  • 生长激素：长春高新、安科生物
  • 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗
  • 男性健康：泰恩康、悦康药业

2. 中药板块

• 中药板块个股回调充分，消费属性强，政策支持频繁，部分公司业绩确定性强。
• 重点推荐公司：同仁堂、华润三九、以岭药业、太极集团、中国中药、昆药集团、健民集团

3. 中报季配置

• 中报季临近，建议关注低估值、高增长的公司，如康德莱、百诚医药、九典制药等。

4. 两性健康用药

• 抗PE、ED药物国内品牌崛起，原研专利到期推动仿制药市场增长。
• 重点推荐公司：
  • 泰恩康：达泊西汀首仿，他达拉非即将推出
  • 悦康药业：爱地那非为原研1类新药，生物利用度高
  • 白云山：西地那非首仿，实体药店销售额超过辉瑞

关键信息

• 行业趋势：国内抗ED药物市场持续增长，预计2024年将达到近百亿规模。
• 政策动态：
  • 医保目录调整方案公布，明确创新药和独家中成药的谈判规则。
  • FDA推荐辉瑞/BioNTech和Moderna新冠疫苗用于6个月以上儿童。
  • 国家卫健委发布《猴痘诊疗指南（2022年版）》。
• 公司动态：
  • 君实生物第四代EGFR抑制剂WJ13404片获得临床试验批准。
  • 恒瑞医药海曲泊帕乙醇胺片获得美国FDA孤儿药资格认定。
  • 恒瑞医药SHR4640片计划近期开展临床试验。

本周投资组合

• 周度组合：三诺生物、泰恩康、智飞生物、何氏眼科、特宝生物、恒瑞医药
• 月度组合：爱尔眼科、爱博医疗、博腾股份、太极集团、智飞生物、康泰生物

风险提示

1. 行业需求不及预期
2. 上市公司业绩不及预期
3. 市场竞争加剧风险

行业事件与个股动态

行业事件

• 医保目录调整方案公布，明确新冠、儿童药、罕见病用药。
• FDA推荐辉瑞/BioNTech和Moderna新冠疫苗用于儿童。
• 国家卫健委发布猴痘诊疗指南。

个股事件

• 君实生物WJ13404片获得临床试验批准。
• 恒瑞医药海曲泊帕乙醇胺片获FDA孤儿药资格认定。
• 恒瑞医药SHR4640片计划开展临床试验。

估值与成交额

• 截至2022年6月17日，申万医药板块整体估值为24.6倍，较上周增长0.8倍，较年初下降10.5倍。
• 医药板块本周成交额为3620.5亿元，占A股整体成交额的6.4%，较上个交易日周期下滑8.1%。
• 医药板块年初至今成交额为10.8万亿元，占A股整体成交额的10.5%。

本周市场表现

• 申万医药板块涨幅Top10包括三诺生物、欧普康视、金迪克、长春高新、信邦制药等。
• 沪（深）股通净买入31.6亿元，增持前五为东方生物、济川药业、花园生物、迈克生物、兰卫医学。
• 减持前五为华润双鹤、国药股份、长春高新、新华制药、安图生物。
• 大宗交易成交额前五为奕瑞科技、昭衍新药、爱美客、ST国医、爱博医疗。

估值与行业排名

• 医药子板块中，生物制品（+7.3%）、医疗器械（+4.3%）、化学制剂（+3.1%）、中药（+3.0%）、化学原料药（+2.9%）等表现较好。
• 医疗服务板块PE相对较高，为49.4倍。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布后6个月内的市场表现，与市场基准指数进行比较。
• 股票评级包括买入、增持、中性、减持。
• 行业评级包括优于大市、中性、弱于大市。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用。
• 本报告所载信息不构成投资建议，也不保证其准确性或完整性。
• 投资需谨慎，市场有风险。

信息披露

• 分析师：陈铁林、陈进、王绍玲
• 研究助理：张俊、王艳

总结

医药生物行业本周表现良好，涨幅为3.0%，但年初至今仍下降12.8%。行业处于底部区间，具备投资价值。重点关注消费医疗、中药及中报季的高成长、低估值公司。两性健康用药市场中，国内品牌正在崛起，建议关注泰恩康、悦康药业、白云山等。此外，政策利好与行业事件为医药板块带来积极影响，但需警惕行业需求不及预期、上市公司业绩不及预期及市场竞争加剧等风险。