2018电子行业投资策略_电子产业趋势洪流下_大者恒大_强者恒强_50页_2mb

电子产业趋势洪流下大者恒大、强者恒强

核心内容概述

本文为2018年电子行业投资策略分析，重点围绕2019~2020年电子行业大年预期、短期跨年度行情机会、长期模组化趋势以及国家战略第一梯队企业展开，分析了苹果iPhone变革对产业链的影响，同时指出中国企业在半导体、显示、模组等领域的布局和潜力。

主要观点

1. 2019~2020年才是电子行业大年

• 2017~2018年：虽有iPhone十周年、5G预热等事件，但整体仍不算电子大年。
• 2019~2020年：预计将迎来**“新品问世+大换机潮”**，5G手机、物联网、车联网、智能家居、智慧城市等将成为推动因素。
• 苹果消费电子：短期内仍有支撑，但未来重点转向汽车电子，特别是Apple Car项目。

2. 短期跨年度行情可期

• 2017年第四季度（4Q17）：iPhoneX开始大量供货，带动电子产业链增长。
• 2018年第一季度（1Q18）：预计达到相对高点，尤其在春节前。
• 市场波动因素：需关注iPhoneX的实际产量、销量以及市场接受度，同时考虑公募基金结算对行情的影响。

3. 长期模组化趋势显著

• 模组化是未来电子产业的核心方向，尤其体现在无线化、少/无孔化、去金属化等方面。
• 模组化优势：
  • 节省空间，提升电池续航；
  • 优化供应链管理，减少供应商数量；
  • 推动SiP封装、FPC软板、类载板等技术发展；
  • 促使企业向智能制造转型。

4. 国家战略第一梯队显现

• 半导体领域：中国企业在晶圆制造、LED、LCD等方向布局明显，成为国家战略重点。
• 推荐企业：
  • 纯正晶圆厂：中芯国际（港股）
  • LED领域：三安光电
  • LCD领域：京东方A
  • 模组化龙头：信维通信、立讯精密、瑞声科技（港股）、欧菲光

5. 未来大者恒大、强者恒强

• 模组化趋势下，市场集中度提升，大企业将更具竞争力。
• 三足鼎立：信维通信、立讯精密、瑞声科技（港股）
• 四大天王：信维通信、立讯精密、瑞声科技（港股）、欧菲光

关键信息

电子行业趋势

• 无线化：无线充电、无线耳机成为主流。
• 少/无孔化：如3.5mm耳机孔被Lightning取代。
• 去金属化：2.5D玻璃、塑料结构件逐步替代金属外壳。
• 模组化：整合多个零件为一个模块，提升设计和制造效率。

产业链重点企业

模组化趋势影响

• 供应链整合：传统单一零件厂商面临转型压力，模组化厂商将占据优势。
• 智能制造：特朗普推动的“Make America Great Again”政策下，自动化、智能制造成为趋势。
• 中美竞争：中国在半导体、显示、模组等领域的布局与美国形成竞争，模组化是必然趋势。

投资建议

• 短期关注：跨年度行情，重点关注iPhoneX供货周期，如4Q17和1Q18。
• 中长期布局：关注模组化趋势，推荐信维通信、立讯精密、瑞声科技（港股）、欧菲光等企业。
• 国家战略方向：重点布局半导体、LED、LCD、智能制造领域，推荐**京东方A、三安光电、中芯国际（港股）**等企业。

附录：核心标的估值表（部分）

小结

• 电子行业大年将在2019~2020年到来，受益于5G、物联网、车联网、智能家居等趋势。
• 短期行情依赖iPhoneX的供货周期，关注4Q17和1Q18的市场表现。
• 长期趋势以模组化为核心，推动产业链整合和智能制造发展。
• 中国企业在半导体、显示、模组等领域已形成战略第一梯队，具备长期投资价值。
• 投资重点应放在具备技术优势、市场地位和政策支持的企业，如信维通信、立讯精密、瑞声科技（港股）、欧菲光等。