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冠通期货PVC日报总结（2026年3月31日）

核心内容概览

本报告分析了2026年3月31日PVC市场的整体走势、期现行情及基本面情况，指出当前市场处于震荡下行趋势，主要受供需关系、房地产调整、原料供应紧张及期货市场因素影响。

行情分析

供应端

• PVC开工率环比增加0.80个百分点至 80.90%，处于近年同期中性偏高水平。
• 西北地区电石价格稳定，但部分乙烯法装置（如齐鲁石化、天津LG）有降开工负荷预期。
• 中东局势不稳定，霍尔木兹海峡尚未恢复通航，可能持续影响PVC上游原料供应。

需求端

• 房地产行业仍在调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降 11.1%，商品房销售面积向好但增速放缓。
• 商品房销售面积同比下降 13.5%，其中住宅销售面积下降 15.9%，销售额下降 20.2%，住宅销售额下降 21.8%。
• 房屋新开工面积同比下降 23.1%，施工面积同比下降 11.7%，竣工面积同比下降 27.9%，房地产改善仍需时间。
• 房地产成交逐步回升，但整体仍处于历年同期偏低水平，关注两会政策对市场的影响。

出口情况

• 部分海外PVC装置负荷下降，出口价格上涨，国内部分有出口订单的企业开工相对较好。

期现行情

期货市场

• PVC2605合约 减仓震荡下行，最低价 5313元/吨，最高价 5540元/吨，收盘价 5353元/吨，跌幅 5.39%。
• 持仓量减少 8552手 至 717,353手。

基差情况

• 华东地区电石法PVC主流价下跌至 5300元/吨，V2605合约收盘价为 5353元/吨。
• 当前基差为 -53元/吨，较前一交易日走强 39元/吨，处于中性偏低水平。

基本面跟踪

库存情况

• 截至3月26日当周，PVC社会库存环比增加 0.20% 至 137.40万吨，同比增加 70.63%。
• 社会库存仍偏高，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存压力较大。

新增产能

• 多家PVC企业于2025年下半年及12月陆续投产，包括：
  • 50万吨/年：万华化学
  • 40万吨/年：天津渤化
  • 20万吨/年：青岛海湾
  • 30万吨/年：甘肃耀望
  • 30万吨/年：嘉兴嘉化（2025年12月试生产）

市场建议

• 当前PVC市场整体震荡下行，建议投资者暂时观望。
• 期货仓单同比偏高，月底注销施压现货市场，进一步加剧库存压力。
• 中东局势不确定性较高，若霍尔木兹海峡无法恢复通航，PVC供应减少预期将持续。
• 房地产需求恢复仍需时间，短期市场缺乏明显支撑。

数据来源

• 期现行情数据来源：Wind、博易大师
• 房地产数据来源：国家统计局
• 库存数据来源：隆众资讯

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