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PVC日报总结：震荡下行

核心内容概览

本报告为冠通期货2026年4月9日发布的PVC市场分析，主要围绕PVC期货与现货市场走势、供需基本面变化以及政策与地缘因素进行分析，指出PVC市场整体呈现震荡下行趋势。

行情分析

期货市场

• PVC2605合约：本周增仓震荡下行，最低价5073元/吨，最高价5250元/吨，最终收盘于5093元/吨。
• 跌幅：4.74%，收盘价低于20日均线。
• 持仓量：增加17584手至566030手。

基差情况

• 华东地区电石法PVC主流价：下跌至5075元/吨。
• V2605合约收盘价：5093元/吨。
• 基差：-18元/吨，走强45元/吨，整体处于中性水平。

基本面跟踪

供应端

• PVC开工率：环比减少0.13个百分点至80.79%，处于近年同期中性偏高水平。
• 主要装置变动：
  • 宁波镇洋检修
  • 江苏新浦、广西华谊开工下降
  • 2025年下半年新增产能：万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）
  • 嘉兴嘉化于2025年12月试生产（30万吨/年）

需求端

• 房地产市场：仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%，新开工和竣工面积也分别下降23.1%和27.9%。
• 商品房成交：截至4月3日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落4.11%，仍处于历年同期偏低水平，需关注两会房地产政策对市场提振效果。

库存情况

• 社会库存：截至4月3日当周，环比减少2.38%至134.13万吨，较去年同期增加72.45%。
• 库存压力：尽管库存有所下降，但目前仍偏高，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步加剧库存压力。

市场影响因素

出口情况

• 海外装置负荷下降：推动出口价格上涨。
• 印度取消进口关税：短期提振出口签单。
• 出口订单：环比走强，但需关注长期需求变化。

成本端

• 电石价格：西北地区电石价格下跌25元/吨。
• 乙烯供应紧张：上游原料成本压力较大，部分乙烯法装置开工负荷预期提升。

地缘政治

• 美伊协议可能停火：地缘溢价有所消退。
• 中东局势：仍存在不确定性，可能引发市场波动，建议投资者注意控制风险。

预测与建议

• PVC走势：预计延续偏弱震荡，短期内难有明显反弹。
• 市场风险：需关注房地产改善进度、出口订单变化、乙烯供应情况以及中东局势发展。
• 操作建议：投资者应谨慎应对市场波动，合理控制仓位。

附注

• 数据来源：Wind、博易大师、隆众资讯、国家统计局等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，冠通期货不承担因此产生的任何责任。