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格林大华期货甲醇早报总结（20220704）

核心内容概述

本报告对甲醇市场进行了综合分析，重点围绕近期供需变化、价格走势及影响因素展开。报告指出，甲醇市场整体处于供需调整阶段，上游开工率维持高位，但下游需求呈现分化趋势，市场面临一定的不确定性。

主要观点

• 市场供需：甲醇开工率维持近四年同期高位，社会库存增速放缓，但未来到港压力仍然较大，可能对市场造成一定影响。
• 成本与需求：成本端和供需端均有转弱迹象，需关注内地与港口区域价差的变化。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 上游生产：

  • 上周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计8.5万吨，环比增加5.6万吨，增幅达193.1%。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置重启。
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行。
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置近期满负荷运行。

• 下游需求：

  • 醋酸开工率82.6%，环比增加3.6%。
  • MTBE开工率56.7%，环比增加0.4%。
  • 甲醛开工率46%，环比增加3.8%。

利空因素

• 产量与库存：

  • 上周国内甲醇产量为163.8万吨，开工率81%，环比增加0.8%。
  • 国内甲醇企业库存量41.64万吨，环比增加0.06万吨。
  • 港口库存103.22万吨，环比减少0.93万吨，其中华东港口库存86.8万吨，华南16.3万吨。

• 下游开工率分化：

  • MTO开工率89.3%，环比下降1.4%。
  • 二甲醚开工率10.9%，环比下降0.9%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展
• 经济刺激政策及变化
• 国内产能投产进度
• 装置检修情况
• 下游需求变化
• 港口库存动态
• 国际油价联动效应
• 煤炭价格波动
• 美债收益率变化
• 美元指数走势

免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做出任何保证。报告内容可能根据市场变化进行调整，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283