其他专用机械行业从3C自动化设备角度的思考：iPhone十年引领潮流，设备谁是真正弄潮儿？-20170901-安信证券-55页-2mb

iPhone十年引领潮流，设备谁是真正弄潮儿？

核心内容概述

iPhone问世十年，已成为3C制造业的重要推动力。作为全球最赚钱的手机产品之一，其强大的盈利能力为上游设备企业提供了大量订单，同时其快速的产品更新周期推动了大量新技术和新工艺的出现，从而催生了设备更新需求。随着iPhone8即将推出，其四大工艺创新（3D玻璃、OLED全面屏、双摄像头、无线充电）将进一步推动3C自动化设备行业的发展，带来新的投资机会。

主要观点与关键信息

1. iPhone对3C制造业的影响力

• 盈利能力强：iPhone的ASP（平均销售价格）远高于行业平均水平，毛利率也显著高于行业，使其成为3C行业利润的主要来源。
• 产品更新快：iPhone每年发布新款，推动新技术和新工艺的普及，带动设备需求增长。
• 引领行业趋势：iPhone的创新技术（如双摄像头、无线充电）将影响整个3C行业，推动设备行业技术升级。

2. 3C制造业现状与趋势

• 行业进入存量竞争：虽然3C行业增速放缓，但高景气度依然延续，未来将更多依赖技术创新。
• 自动化渗透率提升：国内3C制造业大而不强，自动化程度低，提升自动化是解决行业瓶颈的关键。
• 市场规模预测：预计到2020年，国内3C自动化设备市场规模将达2500亿元，CAGR为25.59%。

3. iPhone8四大工艺创新与设备需求

3.1 3D玻璃

• 趋势：3D玻璃将成主流，苹果投资康宁，推动其在智能手机中的应用。
• 设备需求：玻璃精雕机、热弯机等设备将迎来景气周期，市场空间预计达26.42亿元（精雕机）和50亿元（热弯机）。
• 国内厂商崛起：智慧松德、劲胜智能、昊志机电等企业具备提供3D玻璃加工设备的能力，有望实现进口替代。

3.2 OLED屏替代提速

• 技术优势：OLED具备高对比度、广视角、低能耗、薄型化等优势，适合柔性显示。
• 成本下降：OLED理论成本低于LCD，随着良率提升和工艺成熟，成本优势将更加明显。
• 市场前景：预计到2020年，OLED在智能手机中的渗透率将达62%，成为主流显示方式。
• 设备需求：绑定/贴合设备、异形切割设备、AOI检测设备等将受益，市场规模预计达500亿元。

3.3 双摄像头

• 技术升级：双摄像头技术提升拍照体验，带动摄像头模组生产设备需求。
• 设备受益：SMT生产线设备（如回流焊机、贴片机）将受益于摄像头需求增长。
• 行业前景：SMT设备市场增长迅速，国内企业如劲拓股份、快克股份有望受益。

3.4 无线充电

• 普及趋势：无线充电技术将广泛应用于智能手机，预计2020年渗透率达60%。
• 设备需求：自动绕线机需求将大幅上升，带动相关设备厂商增长。
• 市场潜力：无线充电设备市场有望达到12亿台，带来巨大投资机会。

投资建议

• 行业评级：维持“领先大市-A”评级。
• 重点推荐企业：智云股份、昊志机电、联得装备、劲胜智能、大族激光、精测电子。
• 重点关注企业：劲拓股份、田中精机、智慧松德、快克股份。

风险提示

• iPhone销量不及预期：可能影响设备需求。
• 3C自动化进程缓慢：可能影响行业增长。

3C自动化设备市场空间

• 市场规模：预计到2020年，国内3C自动化设备市场规模近2500亿元。
• 增长动力：主要来自3D玻璃、OLED、双摄像头、无线充电等技术革新带来的设备更新需求。

国内3C自动化企业现状

• 技术发展：国内企业在CNC机床、玻璃加工设备、SMT设备等领域具备一定竞争力。
• 进口替代：随着技术提升，国内企业有望逐步替代进口设备。
• 增长路径：通过内延发展和外延并购，国内企业正在提升市场份额。

未来展望

• 技术驱动：iPhone8的发布将推动3C行业进入新的技术周期。
• 设备需求增长：四大工艺创新将带动相关设备市场持续扩张。
• 行业前景广阔：随着自动化率提升，国内3C设备企业有望迎来发展机遇。

图表与数据支持

• iPhone产品线：展示了iPhone十年的发展历程及创新亮点。
• 3C制造业自动化率：反映了我国与世界先进水平的差距。
• 设备市场空间预测：提供了2020年3C自动化设备市场规模的预测数据。
• 上市公司表现：展示了重点企业的营收、毛利率、净利率等关键财务指标。

总结

iPhone十年引领3C行业创新，推动设备需求增长。随着iPhone8的推出，3D玻璃、OLED屏、双摄像头和无线充电等新技术将加速3C制造业的自动化进程。国内设备企业正通过技术升级和市场拓展，逐步实现进口替代，迎来新的发展机遇。