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全球电动车市场与相关企业研究报告总结

核心内容概述

2021年上半年，全球电动车市场持续高增长，中国、欧洲、美国三大市场均呈现强劲表现。中国新能源车产销创历史新高，欧洲电动车渗透率稳步上升，美国市场在政策推动下迎来复苏。同时，部分电子与有色金属企业因新能源产业链需求增长，业绩表现超预期。

一、全球电动车市场分析

1. 中国市场表现

• 产销数据：2021年6月新能源车产销分别为24.8万辆、25.6万辆，环比增长14.3%和17.7%，同比增长1.3倍和1.4倍。1-6月累计产销分别为121.5万辆和120.6万辆，同比增长2.0倍。
• 渗透率：1-6月新能源车渗透率持续上升，从7.2%增长至12.7%。
• 市场结构：
  • 特斯拉与造车新势力占据中高端市场，销量贡献最大。
  • 五菱宏光、长城欧拉等品牌在低端市场表现突出，推动渗透率提升。
• 投资建议：持续看好具备成本与产品优势的龙头公司，如宁德时代、恩捷股份等，同时关注供不应求带来的量价齐升及二线标的弹性机会。

2. 欧洲市场表现

• 销量数据：6月欧洲十国电动车销量21.31万辆，同比增长158%，环比增长35%。1-6月累计销量91.08万辆，同比增长161%。
• 渗透率：1-6月电动化渗透率逐步提升，从14.0%增长至19.3%。
• 趋势预测：预计6月欧洲整体销量约24.0万辆，1-6月累计销量约102.6万辆。若政策与车企电动化节奏不减，欧洲电动车市场将长期保持高增长。

3. 美国市场表现

• 销量数据：6月美国电动车销量4.97万辆，同比增长96%，环比下降8%。1-6月累计销量25.49万辆，同比增长131%。
• 渗透率：1-6月电动化渗透率从2.9%逐步提升至3.8%。
• 政策驱动：拜登新能源政策推动供需两端增长，通用、福特等车企加速电动化转型。

二、重点企业分析

1. 英飞特（300582）

• 业绩表现：2021年上半年归母净利润预计为0.75-0.83亿元，同比增长90%-110%。其中Q2净利润约0.43亿元，同比增长87%，环比增长16%。
• 增长驱动：
  • 植物照明业务拓展，订单与发货量同步增长。
  • 技术、专利及智能接口布局领先，海外市场储备充足。
• 未来展望：
  • 植物照明中短期受益北美大麻产业，中长期有望推广至高经济价值作物。
  • 公司已切入新能源充换电领域，未来有望打造第二成长曲线。
• 业绩预测：预计2021-2022年营收分别为14.15亿元、18.43亿元，归母净利润分别为2.21亿元、3.06亿元，同比增长36.6%、38.5%。

2. 索通发展（603612）

• 业绩表现：2021年上半年预焙阳极业务实现归母净利润2.6亿至2.9亿元，同比增长319.93%-368.39%。其中Q2净利润1.5-1.8亿元，同比增长240.91%-309.09%。
• 行业驱动因素：
  • 供给端：过剩产能出清，龙头企业集中度提升。
  • 成本端：石油焦价格上涨，库存收益推动利润扩张。
  • 需求端：电解铝产能集中投放，需求旺盛。
• 产能扩张：
  • 2021年公司阳极产能达252万吨，权益产能185万吨。
  • 2022年底将新增30万吨（云铝二期）和35万吨（豫恒）产能，总产能将达317万吨。
• 未来布局：
  • 计划五年内每年新增至少60万吨产能，总产能预计达500万吨。
  • 探索电解槽减碳节能综合服务解决方案，助力“碳中和”目标。

三、主要观点与关键信息

• 全球电动车市场高景气持续：中国、欧洲、美国市场均呈现产销双增，渗透率稳步提升，行业景气度高。
• 特斯拉与新势力并驾齐驱：特斯拉在中高端市场表现强劲，新势力在产品与价格策略上形成差异化竞争。
• 植物照明成为新机遇：英飞特凭借技术与渠道优势，有望在植物照明领域获得高增长。
• 预焙阳极行业景气上行：索通发展受益于行业集中度提升、成本优势及下游需求增长，业绩超预期。
• 投资建议：聚焦新能源产业链核心环节，优先选择具备技术、成本与市场优势的龙头企业。

四、风险提示

• 新能源汽车补贴政策不及预期。
• 新能源汽车销量增长不及预期。
• 竞争加剧导致产品价格大幅下降。
• 植物照明业务拓展低于预期。
• 原材料价格波动。
• 疫情反复影响供应链与市场。

五、结论

2021年上半年，全球电动车市场迎来爆发式增长，中国、欧洲、美国市场均表现出强劲势头。同时，部分电子与有色金属企业因新能源产业链需求增长，业绩实现超预期增长。未来，随着行业集中度提升、技术迭代及政策支持，电动车市场与相关产业链仍有较大发展空间，值得重点关注。