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格林大华期货螺纹早报总结（20210720）

核心内容概述

格林大华期货发布的螺纹早报分析了2021年7月20日螺纹钢市场的走势，指出当前市场处于供需双弱状态，但存在一定的利多预期。报告从品种观点、操作建议、利多因素、利空因素及风险因素等方面进行了系统性分析，为投资者提供了参考依据。

品种观点

• 短期走势：受疫情恐慌影响，VIX恐慌指数大幅上涨，螺纹钢价格在夜盘内外盘均出现下跌。当前价格面临上方压力5700和5900，下方支撑5200和5000。
• 中长期趋势：由于制造业表现回落，下半年需求预计不及上半年。然而，随着粗钢压减政策的推进，若全国粗钢产量与2020年持平，则7月至12月平均每月需减少粗钢产量超过1000万吨，这将对钢价形成支撑，推动其偏强运行。

操作建议

• 螺纹钢短期价格承压，建议投资者关注价格波动，谨慎操作。
• 中期来看，随着需求复苏和供应减少，钢价有望走强，可适当布局多头头寸。

利多因素

• 钢厂主动检修增加：自6月下旬以来，钢厂主动检修数量持续上升，部分区域因限电进一步限产，导致供应收缩。
• 粗钢产量增速放缓：6月粗钢产量增幅放缓，1-6月累计产量达5.63亿吨，同比增长6400万吨。若全国粗钢产量维持去年同期水平，下半年平均每月需减少产量1000万吨以上，政策压力下钢价可能受到支撑。

利空因素

• 社会库存持续增加：社会库存已连续5周上升，虽然钢厂检修导致厂库库存下降，但降幅小于社会库存的增幅，整体库存水平仍偏高。
• 需求疲软：高温多雨天气抑制了市场需求，叠加制造业表现回落，进一步拖累钢价上涨动力。
• 部分行业产量下滑：统计局数据显示，挖掘机产量同比增速连续3个月下滑，且降幅扩大；6月部分家电产量同比下降，显示下游需求疲软。

风险因素

• 中美关系变化：可能对全球经济和贸易产生影响，进而波及钢铁行业需求。
• 环保限产政策调整：政策执行力度的变化可能影响钢厂供应。
• 成本波动：原材料价格波动可能对钢价形成压力。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863