20250115-万联证券-银行行业月报_宽财政_稳信用_7页_608kb

金融数据与银行行业分析

核心内容

2024年金融数据显示，社会融资规模存量增速回升至8%，环比提升0.2个百分点，主要得益于政府债券净融资的增加，全年政府债同比多增。此外，居民和企业部门的贷款结构发生调整，M2增速稳定，但M1增速因政策因素上升23个百分点。投资策略方面，预计2025年化债政策将持续影响银行板块，政府债券可能进一步增长，有助于改善资产质量和维持估值水平，因此短期银行股仍具有防御属性。同时，需关注宏观经济下行、货币宽松对净息差的不利影响以及监管政策的变化所带来的风险。