2025-07-14-东证期货-几内亚传复产消息_氧化铝新投产能平稳性不足页_13页_4mb

氧化铝周度报告分析总结

核心结论

氧化铝市场维持震荡态势。几内亚矿价承压，新投产能运行平稳性不足，供应增量有限，基本面呈现小幅过剩对价格形成压制。建议短期关注几内亚矿端扰动对市场情绪的影响，维持震荡思路。

原料与成本

• 国内矿石价格短期暂稳，几内亚矿复产消息虽传但尚未证实，进口矿价承压。几内亚至中国Cape船运费降至18.5美元/吨。
• 国内氧化铝完全成本约2855元/吨，实时利润267元/吨，成本支撑相对稳固。

现货与供需

• 现货价格大幅上涨：国产加权指数较上周涨101.9元/吨，进口价格涨50元/吨。
• 需求增量：河南、新疆地区成交活跃，南方新建电解铝项目拉动区域需求。
• 供应端：北方新产能受焙烧炉检修、蒸汽供应等制约，产出未完全释放。全国运行产能9355万吨，开工率82.9%。

库存与期货

• 全国氧化铝社会库存小幅增加1.5万吨。上期所仓单减少2702吨，期现商采购积极。
• 氧化铝期货冲高回落，低仓单引发软逼仓行情，盘面受几内亚顺达复产传言打压。

风险提示

• 几内亚矿石供给出现扰动风险。
• 矿端价格波动及新投产能稳定性不足风险。