20191208-华创证券-传媒行业周报2019年第50期：腾讯开启《剑灵》云游戏版本内测招募_16页_1mb

传媒行业周报2019年第50期总结

核心内容

本周传媒行业整体表现良好，传媒板块指数上涨 3.52%，行业排名为第3。上证指数上涨 1.30%，深圳成分指数上涨 3.09%，创业板指数上涨 3.72%。传媒板块涨幅前五为共达电声（28.40%）、当代东方（17.75%）、唐德影视（15.31%）、恒信东方（13.31%）、思美传媒（11.86%）；涨幅后五为新华传媒（-1.18%）、湖北广电（-1.81%）、中南传媒（-2.25%）、科达股份（-2.30%）、暴风集团（-5.09%）。

主要观点

• 游戏板块：预计在5G商用化背景下，云游戏将成为极具投资机会的细分领域，尤其利好重度游戏研发商（如腾讯、网易、完美世界）及买量龙头（如三七互娱）。此外，版权可控性提升将推动付费模式变化和游戏创意性提升，利好吉比特。
• 影视板块：5G将推动超高清视频发展，拓展家庭大屏市场，同时可能带来新的付费模式（如PVOD）。VR互动影像将成为新的付费增长点，利好视频平台和优质内容公司，如芒果超媒、爱奇艺、光线传媒。
• 营销领域：欧洲杯、东京奥运会将带来消费品广告投放高峰，客户结构向快消品倾斜，或将为分众传媒带来较强业绩韧性，预计明年Q1淡季不淡。

关键信息

行业动态

1. 游戏行业：

   • 世纪华通《龙之谷2》、米哈游《未定事件簿》等游戏获得版号。
   • 腾讯开启《剑灵》云游戏版本内测招募。
   • 京东Nintendo Switch官方旗舰店上线两天涨粉7.5万人，预约超10万人次。
   • 中国电影总票房于12月6日突破600亿，有望创新高。

2. 互联网与智能交通：

   • 百度Apollo进行组织架构升级，新增智能交通业务组，专注于交通基础设施智能化升级。

3. 教育与艺术：

   • 中央美术学院与抖音联合发布《新艺新动能：当代中国青少年美术教育现状研究报告》，抖音艺术类视频播放量超6344亿，美术类短视频播放量超815亿。

4. 其他动态：

   • 创梦天地拟收购乐游科技，估值约14亿美元。
   • 贾跃亭个人破产案即将召开债权人大会。
   • 有赞公司CEO呼吁减少对“996”话题的“标题党”化。

上市公司公告

• 聚力文化：召开临时股东大会，通过多项议案，包括改选董事会成员。
• 金科股份：股东天津聚金将部分股份质押，质押风险可控。
• 华策影视：独立董事沈梦晖提交辞职报告，符合相关法律规定。
• 数知科技：同意使用闲置募集资金购买短期保本型理财产品。
• 掌趣科技：第一期员工持股计划已完成标的股票购买。
• 凯撒旅游：与凯撒世嘉共同设立合资公司。
• 天音控股：启动部分孙公司股权挂牌转让。
• 三七互娱：拟聘请华兴会计师事务所为年度审计机构。
• 昆仑万维：调整子公司对外投资标的公司名称。
• 捷成股份：持股5%以上股东减持公司股票。

行业数据

• 中国IOS游戏畅销排行榜TOP10：王者荣耀、三国志 战略版、梦幻西游等占据前列，其中腾讯与网易为主要研发与发行方。
• 网页游戏开服排行榜TOP30：三七互娱多款游戏上榜，包括传奇霸业、暗黑大天使等。
• 电影周票房及环比增速：第48周（12.2-12.7）票房达5.02亿元，冰雪奇缘2、两只老虎等影片表现突出。
• 影片票房TOP10：冰雪奇缘2以超7亿票房位居榜首，南方车站的聚会、勇敢者游戏2:再战巅峰等影片表现亮眼。
• 电视剧全网热度TOP10：《第二次也很美》、《河山》、《鳄鱼与牙签鸟》等剧集热度较高。
• 网络剧全网热度TOP10：《庆余年》、《鹤唳华亭》、《心灵法医》等剧集热度居前。
• 电视剧收视率TOP10：《第二次也很美》在东方卫视收视率最高，达到1.585%。

投资建议

• 游戏：继续推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
• 影视：推荐光线传媒、欢瑞世纪、芒果超媒。
• 营销：短期重点关注分众传媒。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 政策监管变化；
• 宏观经济风险。

团队介绍

• 组长、分析师：潘文韬：同济大学经济学硕士，曾任职于国金证券，2017年加入华创证券研究所。
• 分析师：肖丽荣：北京大学管理学硕士，香港大学经济学硕士，曾任职于中信证券，2016年加入华创证券研究所。
• 分析师：李雨琪：美国波士顿大学经济学硕士，2016年加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

免责声明

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