20220404-西南证券-电力设备新能源行业周报_新能车销量料超预期_硅料产量环比增长_31页_2mb

新能源车销量料超预期，硅料产量环比增长总结

核心内容

• 新能源车：销量预计在3、4月出现明显环比增长，短期有反弹机会。比亚迪宣布停止生产燃油车，新能源车板块整体表现强劲。建议关注高镍三元、铜箔等低估值机会。
• 光伏行业：一季度数据大概率超预期，硅料产量环比增长4.4%，国内总供应量约18.1万吨。硅料价格小幅上涨，中环上调硅片价格，推动光伏产业链价格上涨。建议积极布局硅料、电池、硅片、组件等环节，其中硅料优先级最高。
• 风电行业：长期趋势向好，但短期受原材料涨价与主机价格下降影响，增速受限。建议关注招标情况及原材料价格变化带来的机会。
• 电力设备：国际大宗商品价格保持平稳，铜、铝、钢材价格高位盘整，后续走势仍需跟踪。
• 投资建议：电新板块估值合理，反弹在即，推荐关注光伏、新能源车板块。重点推荐公司包括爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、华友钴业、当升科技、容百科技、嘉元科技、诺德股份。
• 风险提示：行业增速不及预期、政策不确定性、市场竞争激烈导致价格下降。

主要观点

• 光伏板块：短期数据超预期，硅料供应增加带动下游需求，长期全球新增装机有望超200GW，增长确定性高。
• 新能源车板块：销量数据有望超预期，板块估值处于低点，建议关注技术更替和产能紧张环节。
• 风电板块：受原材料与主机价格影响，短期增速受限，但长期前景良好。
• 电力设备：铜、铝、钢材价格高位震荡，需持续跟踪市场变化。
• 电新行业估值：整体估值处于合理水平，短期反弹可能性大。

关键信息

1. 上周行情回顾

• 电气设备板块：报收11389.46，下跌-0.49%。
• 上证综指：上涨2.19%。
• 深证成指：上涨1.29%。
• 沪深300指数：上涨2.43%。
• 创业板指数：上涨1.1%。
• 子板块表现：光伏设备下跌-1.93%，风电设备下跌-3.54%，电池板块上涨1.78%，电机板块下跌-7.47%。
• 个股表现：涨幅前五为顺钠股份（22.97%）、保变电气（12.09%）、*ST赫美（11.44%）、保利协鑫能源（9.88%）、迈为股份（10.54%）；跌幅前五为西子洁能（-15.97%）、江特电机（-15.11%）、*ST东电（-14.04%）、青岛中程（-13.15%）、中利集团（-12.57%）。
• 大宗交易：成交总金额24.19亿元，前三为天合光能、宁德时代、派能科技，合计占83.68%。

2. 上市公司信息更新

• 重要公告：包括格林美与韩国ECOPRO的合作、杉杉股份业绩增长、盛新锂能净利润大增、比亚迪停止燃油车生产等。
• 限售股解禁：未来三个月内有32家电新公司有限售股解禁，下周解禁2家。
• 定增进展：58家公司已公告定增预案但未实施，部分处于董事会预案或股东大会通过阶段。
• 股权质押：前10名公司包括珈伟新能、ST时万、*ST猛狮、延安必康、远东股份、中信国安、精功科技、华瑞股份、凯中精密、协鑫集成。

3. 新能源板块分析

• 硅料：3月产量5.46万吨，环比增长4.4%；进口量预计2.2万吨，国内总供应量约18.1万吨。
• 硅片：M6单晶硅片价格5.52元/片，M10单晶硅片价格6.70元/片，G12单晶硅片价格8.86元/片。
• 电池片：价格基本稳定，M6主流均价1.10元/W，M10主流均价1.14元/W，G12主流均价1.15元/W。
• 组件：价格维稳，单玻大尺寸组件价格1.86-1.93元/W，双玻组件价格高出单玻约2-4分/W。
• 政策支持：国家能源局、科技部发布《“十四五”能源领域科技创新规划》，推动光伏技术发展。

4. 新能源车板块分析

• 销量预期：3、4月销量数据料超预期，形成股价催化因素。
• 行业趋势：全球销量增速可能受锂供应影响，建议关注国产替代加速的铝塑膜板块。

5. 电力设备板块分析

• 大宗商品价格：保持平稳，铜、铝、钢材价格高位盘整。
• 市场动态：建议持续跟踪价格走势及行业变化。

推荐公司

• 爱旭股份
• 通威股份
• 中环股份
• 明冠新材
• 蔚蓝锂芯
• 华友钴业
• 当升科技
• 容百科技
• 嘉元科技
• 诺德股份

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈，价格下降风险