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光伏板块即将爆发：硅料产量释放与行业趋势分析

核心内容

行情回顾

上周，电气设备板块整体上涨2.98%，光伏设备板块涨幅最大，达到6.55%，风电设备板块上涨4.4%。新能源车板块表现相对较弱，电池板块仅上涨0.25%。整体来看，电新板块估值处于历史低位，具备反弹机会，特别是光伏和新能源车板块。

投资建议

分析师建议积极布局光伏板块，认为硅料产能逐步释放将带动下游电池组件产量增长，同时通威股份在组件业务的扩张将影响行业格局。新能源车板块方面，短期估值较低，具备反弹动力，但长期受锂供应瓶颈影响，应关注技术创新环节如PET铜箔、高压快充、钠离子电池等。

主要观点

光伏行业

• 硅料产能释放：9月乐山硅料项目复产，通威新特包头项目爬坡，预计硅料产量达8万吨，理论上支持电池组件产出30GW。
• 组件排产提升：9月组件排产环比提升10%以上，国内地面电站组件招标启动，组件中标价格有所回落。
• 价格走势：硅料价格进入高位盘旋阶段，硅片价格因供应紧张而上涨，电池片价格也有所提升。
• 技术迭代：N型技术成为关注重点，建议把握技术迭代带来的投资机会。

新能源车

• 销量增长：8月国内新能源乘用车批发量达63.2万辆，同比增长104%，环比增长12%。
• 估值低位：锂电池板块估值处于历史低位，具备较强反弹动力。
• 技术创新：关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期技术。

风电行业

• 长期趋势向好：在全球碳减排背景下，风电行业前景乐观。
• 短期利好：上游原材料价格下跌利好零部件厂商，但主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长。
• 关注原材料价格走势：建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格变化带来的催化。

电力设备

• 大宗商品价格企稳：部分企业受益于前期价格下跌，后续价格变化趋势仍需跟踪。

关键信息

本周组合

推荐关注以下公司：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、高测股份、天能股份、嘉元科技、诺德股份、翔丰华、孚能科技、当升科技。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈导致价格下降

行业数据

基础数据

• 行业股票家数：263
• 行业总市值：66,299.02亿元
• 流通市值：65,667.45亿元
• 行业市盈率TTM：28.3
• 沪深300市盈率TTM：11.9

重要数据

• 硅料产量：预计9月硅料产量达8万吨
• 硅片产出：支持约31GW硅片产出
• 组件产出：支持约30GW组件产出
• 7月新增装机：6.85GW，环比下降4.41%，同比增长38.99%
• 二季度新增装机：17.67GW，环比增长33.75%，同比增长157.63%

上市公司动态

重要公告

• 晶科能源：向通威股份采购约38.28万吨多晶硅产品，合同金额约1033.56亿元
• 通威股份：8月限电影响净利润减少约7.53亿元，泸定县地震后恢复生产
• 亿纬锂能：为德国宝马集团Neue Klasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯
• 天合光能：股东计划减持不超过2%的股份
• 科达利：拟投资12亿元建设厦门动力电池精密结构件生产基地

限售股解禁

未来三个月内有28家电新上市公司有限售股解禁，下周解禁的公司包括爱旭股份、明阳智能等。

定增进展

截至2022年9月9日，有68家电新上市公司已公告定增预案但未实施，其中14家处于董事会预案阶段，37家处于股东大会通过阶段，8家处于证监会通过阶段。

股权质押

截至2022年9月9日，股权质押前10名公司包括珈伟新能、ST时万、*ST必康等。

行业动态

光伏经理人指数

图7显示光伏经理人指数有所上升，表明市场对光伏行业信心增强。

硅料价格走势

图8显示硅料价格维持在高位，略有波动。

硅片价格走势

图10显示硅片价格有所上涨，不同规格价格出现分化。

电池片价格走势

图12显示电池片价格整体上涨，G12尺寸涨幅较大。

组件价格走势

图14显示组件价格保持稳定，主要在1.95-2元/W区间。

玻璃价格走势

图15显示玻璃价格有所下降，为辅材成本带来缓解。

行业趋势

光伏

• 海内外需求旺盛，开工率未受上游涨价影响下降
• 二季度业绩表现优异，三季度硅料产能释放带动量利齐升
• 长期看，各国新能源替代化石能源趋势明显，建议积极布局

风电

• 长期趋势向好，短期原材料价格下跌利好零部件厂商
• 主机价格低位，装机增速难以出现高增长

新能源车

• 短期估值低位，具备反弹动力
• 长期受锂供应瓶颈影响，建议关注技术创新环节

技术创新

• PET铜箔：具备中远期投资价值
• 高压快充：提升充电效率，推动行业发展
• 钠离子电池：作为替代技术，具有潜力

总结

光伏行业在硅料产能释放、下游需求提升和技术迭代的多重利好下，具备长期投资价值。新能源车行业短期反弹动力强，但长期需关注锂供应问题及技术创新。风电行业长期向好，短期受原材料价格波动影响。电力设备板块整体估值处于低位，具备投资机会。建议积极布局光伏板块，关注硅料、电池、硅片、组件等环节，同时留意技术创新和供应链变化带来的投资机会。