20170828-东兴证券-传媒深度报告：苹果引领，ＡＲ爆发已来临_35页-3mb

报告摘要

苹果引领AR爆发，开启增强现实新时代

核心内容

苹果公司通过推出ARKit，正式将增强现实（AR）技术带入主流市场。作为全球第二大AR巨头，苹果在AR领域已布局七年，通过一系列收购和技术投入，积累了大量成熟的AR算法和原生SDK。ARKit的发布标志着AR技术在消费端（C端）的爆发即将来临，预计将在2017年9月-10月及2018年2-3月出现多个现象级产品，实现多点及面的爆发。

AR被认为是下一个计算平台，其技术将彻底改变人机交互方式。ARKit通过单摄像头和IMU（惯性测量单元）实现了SLAM（即时定位与地图构建），具备强大的图像识别、环境追踪和场景融合能力。其带来的AR体验将比传统AR模式更加便捷、通用和高效。

未来五年是AR发展的黄金时代，预计苹果用户将全部转化为AR用户，用户规模将从2017年的1.45亿增长至2020年的11亿，复合增速达65%。AR技术将逐步从手机向眼镜过渡，最终发展为独立的AR设备，成为下一代计算中心。

主要观点

ARKit是AR生态的基石：苹果通过ARKit打造了一个统一的AR平台，极大降低了AR内容开发门槛，推动了AR应用的快速发展。
AR内容将呈爆发式增长：随着ARKit的普及，AR游戏、AR营销、AR教育和AR家具将成为主要应用方向，预计未来几年将形成万亿级市场。
苹果引领AR技术发展：苹果在软硬件协同方面具有优势，其统一的生态系统为AR应用提供了良好的技术基础和用户基础。
AR应用将改变多个行业：从游戏、营销、教育、购物、装修、导航等多个领域，AR技术将带来深刻的变革和用户体验提升。
行业竞争激烈，需关注技术与内容：虽然AR市场前景广阔，但竞争也将加剧，技术壁垒和内容创新能力将成为企业竞争的关键。

关键信息

ARKit的优势：
- 提升了AR性能，支持复杂内容和360度视角切换。
- 解放了开发者，内容开发难度降低，应用增长迅速。
- 支持现有设备，拥有1.45亿用户基础。
- 使用便捷，无需额外设备，用户可直接通过手机和iPad使用AR功能。
AR发展预测：
- 2021年全球AR市场规模预计达到1650亿美元，年复合增长率80%。
- 未来五年苹果用户将全部转化，2020年用户规模预计达到11亿。
- AR将从手机向眼镜发展，最终成为独立设备。
AR应用领域：
- AR游戏：如《PokémonGo》、《阴阳师》等，成为AR应用的先驱。
- AR营销：汽车之家、耐克等品牌已成功应用AR营销，提升转化率和用户粘性。
- AR教育：奥飞娱乐、立思辰等公司已布局AR教育，提升教学互动性和趣味性。
- AR购物与家具：如宜家、天猫家装节等，AR技术让购物更直观、家具展示更灵活。
- AR地图与导航：解决室内导航问题，提升用户体验。

投资策略

行业评级：强烈推荐AR行业，认为其是继移动互联网后的下一个战略机遇。
重点公司推荐：
- AR游戏：昆仑万维、掌趣科技、恺英网络、三七互娱、美盛文化。
- AR营销：汽车之家。
- AR教育：奥飞娱乐、立思辰。
- AR购物与家具：索菲亚、阿里巴巴、京东。

风险提示

苹果AR技术发展不及预期。
AR行业竞争激烈，可能导致技术、内容和市场格局的快速变化。

行业数据

行业市值：18113.69亿元，占A股总市值2.95%。
流通市值：10332.88亿元，占A股总市值2.4%。
行业平均市盈率：36.25，高于市场平均市盈率20.72。

技术与市场前景

AR技术发展：ARKit将推动AR从单摄向双摄、3D摄像头发展，提升图像识别和场景处理能力。
AR硬件发展：手机、眼镜、头盔三步走，未来AR眼镜将逐步成为主流设备。
AR与AI融合：图像识别、手势识别、语音识别等技术将推动AR进一步发展。

总结

苹果通过ARKit的推出，为AR技术的普及和应用奠定了坚实基础。ARKit不仅提升了用户体验，还降低了开发难度，推动了AR内容的快速增长。未来五年将是AR发展的黄金时期，预计用户规模将快速增长，AR应用将在多个领域实现突破。随着AR技术的成熟和应用场景的拓展，AR市场将迎来爆发式增长，成为下一个万亿级市场。投资者应重点关注AR游戏、AR营销、AR教育、AR购物和AR家具等领域的领先企业。

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