电子行业深度报告：光学创新2.0，苹果开启AR黄金时代-20170914-广发证券-37页-2mb

电子行业总结：苹果开启AR黄金时代

核心内容

本报告主要探讨苹果通过引入3D成像技术及推出ARKit平台，引领移动AR技术发展，开启AR黄金时代。AR作为新一代交互技术，其关键在于精准的环境感知与注册跟踪定位，而3D成像技术通过获取深度信息，弥补了传统2D成像的不足，为AR体验提供了硬件基础。

主要观点

• 3D成像技术是AR发展的关键：通过获取深度信息，3D成像技术使移动端AR具备更精准的环境理解能力，补齐了AR输入最短板。
• 苹果引领AR生态发展：苹果凭借其完整的生态系统（硬件、操作系统、应用商店、开发者群体等），成为推动AR普及的核心力量。
• AR将经历三轮渗透：从智能机搭载3D成像，到专用显示设备（如眼镜、头显）的出现，再到类似HoloLens的一体化设备，AR将逐步发展为下一代计算平台。
• 安卓阵营积极跟进：谷歌推出ARCore平台，三星等厂商也在硬件和软件层面加强布局，推动移动AR生态的完善。
• 投资机会集中在光学核心厂商：具备3D成像技术能力的厂商如水晶光电、福晶科技、联创电子等，将受益于AR浪潮。

关键信息

• 3D成像技术：通过深度信息获取，提升AR的注册跟踪与环境感知能力，包括结构光、TOF和双目视觉三种主流方案。
• 苹果的AR布局：苹果通过收购PrimeSense、Metaio等公司，积累了丰富的3D成像与AR技术储备，其A11处理器内置自研GPU与神经网络计算引擎，显著提升AR体验。
• ARKit平台：苹果推出的ARKit为开发者提供了强大的支持，使AR应用在移动端得以广泛部署。
• AR生态发展路径：AR将经历由轻到重的三轮渗透，逐步从智能机、专用设备到一体化设备，形成完整的AR生态。
• 行业风险提示：AR渗透率不及预期、行业竞争加剧。

投资建议

• 重点推荐：水晶光电、福晶科技、联创电子等具备3D成像技术的光学核心厂商。
• 关注其他厂商：歌尔股份、苏大维格、利亚德、全志科技等在VR/AR领域有领先布局的公司。

AR产业链梳理

• 信息输入：3D成像为核心，依赖红外光源、传感器及图像处理芯片。
• 信息处理：图形处理器（GPU）升级，提供更强大的图像处理能力。
• 内容呈现：依赖AR平台及显示设备，如头显、眼镜等。

图表索引

• 图1：AR是苹果新机型的重头戏之一
• 图2：3D成像的关键是深度信息获取
• 图3：3D成像激活了摄像头的交互属性
• 图4：结构光方案示意图
• 图5：TOF方案示意图
• 图6：增强现实系统结构及核心技术
• 图7：基于稀疏特征的视觉SLAM与HoloLens采用的SLAM计算流程
• 图8：iPhoneX的前置镜头组
• 图9：VR/AR领域风险投资额（百万美元）
• 图10：AR进入大众消费市场的5个条件
• 图11：2016年VR/AR设备出货量（万台）
• 图12：任天堂开发的Pokémon Go游戏
• 图13：PrimeSense的Light Code技术方案
• 图14：苹果在WWDC上演示的ARKit
• 图15：iPhoneX上的AR游戏
• 图16：Pokémon Go的火爆曾将AR概念推上风口
• 图17：移动AR与专业级AR硬件对比
• 图18：2017年第二季度AR公司全景图
• 图19：AR Studio游戏特效展示
• 图20：三星Monitorless眼镜，以眼镜代替屏幕
• 图21：MV与PrimeSense技术对比
• 图22：软硬件确保安卓能够跟进苹果
• 图23：AR产业链
• 图24：传统的2D摄像头模组结构
• 图25：典型的3D摄像头模组结构
• 图26：3D结构光成像方案元器件（Kinect）
• 图27：TOF-3D成像方案中的元器件排列
• 图28：3D成像零组件厂商盘点及国内厂商受益顺序分析
• 图29：A11采用6核设计
• 图30：A11性能相比A10大幅度提升
• 图31：麒麟970的性能强劲
• 图32：骁龙835全面升级
• 图33：Stereoscopic3D技术的机制

表格索引

• 表1：2D成像与3D成像对比
• 表2：3D成像3种路径对比
• 表3：主流注册跟踪技术
• 表4：苹果历年机型光学配置变化
• 表5：主流专业级AR设备对比
• 表6：苹果在AR领域的相关收购
• 表7：苹果在AR领域的相关专利
• 表8：Tango计划与ARCore对比
• 表9：三星近年来在AR/VR领域收购案
• 表10：国内3D成像代表厂商对比

分析结论

苹果的3D成像与ARKit的推出，标志着AR技术在移动端的真正落地，为AR的普及奠定基础。安卓阵营的跟进将加速AR生态的发展，推动行业进入黄金时代。光学核心厂商和具备强大GPU性能的芯片制造商将受益于这一浪潮。