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报告摘要

渤海证券研究所晨会围绕文化传媒行业与利率债市场两大主题展开分析，分别从行业动态、投资建议、市场走势及风险提示等方面进行了深入探讨。整体对传媒行业给予“中性”投资评级，对利率债市场则关注中短端回调与中长端走势的不确定性。

行业动态&公司新闻
- 国家电影局将联合多家电影票务平台发放1亿元观影消费券。
- 沃尔玛计划与派拉蒙、迪士尼、康卡斯特等公司洽谈合作。
- 抖音及海外版TikTok在7月全球吸金超2.9亿美元，为去年同期的1.7倍。
上市公司重要公告
- 梦网科技发布2022年半年度报告。
投资建议
- 当前传媒行业表现中性，部分低位个股表现活跃，尚未形成明确行情主线。
- 建议关注业绩优秀的低估值龙头公司，包括：分众传媒（002027）、吉比特（603444）、三七互娱（002555）、完美世界（002624）、凤凰传媒（601928）。
- 中线可关注元宇宙题材，因上海市出台相关支持政策，对行业形成利好。
- 疫情趋稳背景下，建议关注影视娱乐子行业，如《独行月球》票房表现火热，政策支持持续增强。
风险提示
- 宏观经济低迷
- 行业重大政策变化
- 行业需求不达预期
- 国企改革进展不达预期
- 黑天鹅事件持续影响

资金面：8月8日至12日，央行净回笼资金400亿元，短期资金利率多数上行，资金面边际收敛。
- DR007报收1.35%，上行5.23bp
- R001报收1.13%，上行2.20bp
- R007报收1.45%，上行1.43bp
债市行情：中债总指数下行至214.70，下跌0.04%。各期限国债收益率均上行，其中10年期国债收益率上行至2.73%，接近年内高点。
市场逻辑
- 7月出口增速18%，高于预期；进口增速2.3%，低于预期，贸易顺差走高。
- 7月CPI同比上涨2.7%，PPI同比上涨4.2%，均低于预期。
- 美国7月CPI同比上涨8.5%，PPI同比上涨9.8%，也低于市场预期。
- 央行货币政策执行报告强调稳增长与稳物价的平衡，宽货币支持仍需持续。
- 7月社融数据低于预期，房地产政策继续放松，但对债市影响有限。