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文化传媒行业周报总结

核心内容

本周渤海证券研究所对文化传媒行业进行了专题评述，整体行情保持中性，但部分院线类个股表现活跃，行业呈现轮动特征。分析师姚磊认为，随着暑期档的开启，行业或将迎来一定的表现机会，同时建议投资者关注业绩预期良好的低估值龙头公司及元宇宙题材。

主要观点

1. 行业动态：

   • 宁波出台数字文化产业发展专项政策，推动本地文化产业发展。
   • 广电总局明确反对以流量为标准选择演员，强调内容质量。
   • TikTok表示目前没有在欧洲推出购物功能的计划，显示其在国际市场布局的谨慎态度。

2. 公司公告：

   • 风语筑发布2022年半年度业绩预告，投资者可关注其业绩表现。

3. 投资建议：

   • 关注2022年半年报业绩预期优秀的低估值龙头公司，如分众传媒、吉比特、三七互娱、完美世界、凤凰传媒。
   • 中线布局元宇宙题材，因上海市出台相关利好政策，预计该领域将受益。
   • 随着全国疫情控制趋稳，建议关注影视娱乐和营销子行业，这两个领域可能存在基本面反转机会。
   • 暑期档已开启，可关注热门影片的票房表现，以捕捉市场热点。

关键信息

• 投资评级：渤海证券维持传媒行业“看好”的评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅将超过10%。
• 风险提示：需警惕宏观经济低迷、行业政策变化、需求不达预期、国企改革进展缓慢以及黑天鹅事件的持续影响。

金融工程研究总结

资金面观测

• 7月4日至7月8日，央行全口径净回笼资金3850亿元，其中7天逆回购操作150亿元，7天逆回购到期4000亿元。
• 短期资金利率多数下行，资金面边际宽松，DR007报收1.55%，R001报收1.28%，R007报收1.62%。

周度行情回顾

• 中债总全价指数下行至129.03，下跌0.13%。
• 各期限国债收益率均上行，其中10年期美国国债收益率上行至3.09%，周内最高触及3.09%。

债市走势逻辑

• 美国制造业PMI降至2020年6月以来最低值，中国财新PMI重回荣枯线以上。
• 国家发改委表示将研究启动投放中央猪肉储备，房地产政策继续放松，多地出台支持措施。

债市观点

• 市场已预期经济边际向好，中长端债市收益率或仍易上难下。
• 需关注6月份社融数据的修复程度，若结构超预期，可能引发债市调整。
• 央行连续5天缩量逆回购，可能引导资金利率向政策利率靠拢，但短期资金利率仍小幅下行，资金面维持宽松。

风险提示

• 疫情发展超预期；
• 经济数据超预期；
• 其他不确定性风险。

投资评级说明

分析师声明

本报告由渤海证券分析师崔健撰写，其具备证券投资咨询执业资格，研究内容独立、客观，不受到任何第三方影响。

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