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文化传媒行业周报与利率债周报总结

核心内容概述

本周渤海证券研究所发布行业专题评述与金融工程研究报告，分别聚焦于文化传媒行业与利率债市场。报告指出，文化传媒行业本周表现强劲，行业整体涨幅显著，元宇宙题材成为市场关注热点，同时冬奥会临近也为相关公司带来潜在机会。在利率债市场方面，财政政策积极发力，资金面边际宽松，整体市场呈现震荡走势。

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文化传媒行业专题评述

主要观点

• 行业表现：本周文化传媒行业上涨7.37%，跑赢沪深300指数9.09个百分点，位列中信30个一级行业第一位。
• 子行业表现：媒体上涨6.6%，广告营销上涨8.61%，文化娱乐上涨5.66%，互联网媒体上涨12.3%，其中互联网媒体涨幅最大。
• 个股表现：宣亚国际、湖北广电和美盛文化领涨；*ST嘉信、*ST数知和川网传媒领跌。
• 投资建议：继续看好传媒行业，建议关注元宇宙题材对低位个股的带动作用，同时关注冬奥会相关受益公司。推荐股票包括：分众传媒（002027）、蓝色光标（300058）、盛天网络（300494）、昆仑万维（300418）、中体产业(600158)。
• 风险提示：宏观经济低迷、行业政策变化、需求不及预期、国企改革进展不达预期、黑天鹅事件影响。

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利率债周报核心内容

一级市场

• 利率债周发行量环比上升，净融资额环比上升。
• 同业存单周发行量环比上升，净融资额由负转正。

二级市场

• 3年、5年期国债收益率下行，其余期限国债及国开债收益率多数上行。
• 10Y国债收益率上行0.86BP，为2.85%；10Y国开债上行0.28BP，为3.10%。
• 国债期货价格小幅上行，成交量小幅波动。

资金利率

• 央行全口径净回笼资金4500亿元，资金利率多数上行。
• 资金面边际宽松，DR007报收2.11%，下行2.68BP；R007报收2.30%，上行1.84BP。

实体经济

• 高炉开工率小幅下行。
• 商品房成交面积周环比上升，土地市场成交面积周环比下降。

通货膨胀

• 农产品价格下行为主，工业原材料价格多数下行。

全球国债

• 海外国债收益率多数下行。
• 美国10Y国债收益率报1.41%。

汇率、贵金属与原油

• 美元指数小幅上行，人民币兑美元汇率小幅波动。
• 黄金价格小幅上行，原油期货价格小幅下行。

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上周影响债市的主要事件

1. 国内经济数据：11月生产端相对强劲，需求端依旧不振，稳增长诉求提升。固定资产投资累计同比5.2%，房地产投资仍是主要拖累项，制造业投资改善。
2. 美联储政策：12月议息会议删除“暂时性”通胀描述，上调2022年通胀预期，计划1月加大Taper，预计2022年将有3次加息。
3. 财政政策：财政部提前下达2022年新增专项债限额1.46万亿元，财政支出力度加大，稳增长政策前置。
4. 海外加息：英国央行将基准利率提升至0.25%，加息15BP；墨西哥央行加息50BP至5.50%。
5. 财政收入与支出：1-11月全国一般公共预算收入同比增长12.8%，支出同比增长2.9%，财政收入受基数效应、疫情及经济下行影响，增速较低。

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债市观点

• 基建适度发力，城投债仍具配置优势。
• 后续需关注宽信用进度及房地产基本面变化。
• 跨年资金压力仍需警惕。

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风险提示

• 疫情发展超预期
• 经济数据超预期
• 不确定性风险

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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分析师声明

本报告由分析师崔健撰写，具有证券投资咨询执业资格，研究方法独立、客观，信息来源合法合规，结论反映个人观点，不受第三方影响。

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免责声明

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