20231028-国联证券-江苏金租-600901.SH-国联证券-金融-公司季报点评-业绩表现亮眼_不良实现双降_5页_381kb

江苏金租(600901)在2023年三季报中表现出强劲增长，前三季度实现营业收入3640亿元，同比增长1201%；归母净利润2041亿元，同比增长1179%。单季度Q3营收1228亿元，同比增长1133%；净利润723亿元，同比增长1240%。收入结构中，利息净收入增长1930%，主要受益于手续费收入纳入利息收入；手续费及佣金净收入下降显著；其他非息净收入增长56.64%，主要由于汇率收益和经营租赁收入增加。

截至2023Q3末，公司应收租赁款余额113921亿元，同比增长922%，但增速放缓；净利差为369%，保持韧性，源于负债结构优化和资金成本下降。不良率为0.91%，较年中下降3BP，不良租赁款余额增速放缓，拨备覆盖率达43512%，风险抵补能力强。

未来展望良好，预计2023-2025年营业收入年复合增长率12.22%，净利润增长率12.60%。维持买入评级，目标价605元/股，基于其强大业务开拓能力和资产质量优势。风险因素包括不良率上升、资金错配和市场竞争加剧。

分析师维持买入评级。