20230829-太平洋-江苏金租-600901.SH-净利差逆周期扩大_厂商模式优化迭代_4页_911kb

江苏金租2023年中报分析总结

财务表现

公司发布2023年中报，实现营业收入242亿元，同比增长1235%；归母净利润132亿元，同比增长1145%。资产规模达1,169.52亿元，较上年末增长7.3%，其中融资租赁资产规模1,138.31亿元，增长94.5%。关键指标如净利差达37.1%，同比提升0.1个百分点；总资产收益率（ROA）1.17%，净资产收益率（ROE）7.99%，均优于行业水平。

资产质量

不良融资租赁资产率为0.94%，保持在1%以下，拨备覆盖率为423.23%，远高于监管标准。公司资本充足比率稳健，核心一级资本充足率137.6%，资本储备充足，减值风险可控。

战略与合作

公司践行“零售+科技”双驱动战略，合作超过3000家国内外龙头厂商，聚焦交通运输、清洁能源等八类业务，并通过信息化建设持续优化业务流程。厂商合作深化，重点提升资产管理、资产处置能力，金融科技实力领先。

未来展望

公司利用逆周期扩大的机遇，预期分布式户用光伏租赁增速20%-30%，工程机械业务保持“压舱石”作用，增长稳定。M2货币供应充裕，利好资金成本优化和竞争力提升，业务结构优化将进一步增强盈利能力。

投资评级

太平洋证券维持“买入”评级，预测2023-2025年营业收入增速14.57%-11.48%，净利润增速10.96%-17.89%。建议关注成长性和行业前景，风险提示包括竞争加剧和宏观经济不确定性。