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康宏每日投資縱橫 - 2014年5月5日總結

核心內容

• 美國就業市場持續復甦，非農新增就業人口達28.8萬，失業率降至6.3%，為2008年金融海嘯以來最低。但勞動人口參與率降至62.5%，顯示經濟復甦仍需時間。
• 德國企業對進一步制裁俄羅斯表示保留，擔心對經濟造成負面影響，特別是能源供應和就業問題。若制裁嚴厲，德國經濟可能減速2%，並導致30萬人失業。
• 美國債息逆市下跌，與企業盈利增長及地緣政治不確定性有關。市場預期十年期美債息率可能在2.5厘至2.8厘之間反彈。
• 港股走勢受內地經濟消息影響，中國鐵路總公司上調投資目標，帶動港股微升。但市場仍存不確定性，尤其是A股復市對港股的影響。
• 美國企業首季財報表現理想，盈利優於預期的比例達75.2%，但營收優於預期的比例下降，顯示企業主要依靠成本控制。
• 新興市場經濟增長放緩，部分國家如中國、印度、巴西需面對信貸過度擴張後遺症，並承受資金撤出壓力。
• 港股板塊整體走勢分化，科技、服務和消費品板塊表現改善，地產建築和金融板塊則走弱。
• 康宏50萬熱股組合本周買入金風科技(02208)，建議買入價為8.3元，目標價9.4元，止蝕價7.6元。
• 個別股份表現：粤海投資(00270)及先思行(00595)表現優秀，建議候低買入。
• 沽空情況：港股沽空金額佔成交比例10.87%，其中中國移動(00941)和騰訊(00700)為主要沽空對象。
• 半新股追蹤：部分半新股如中滔環保(1363)、巨星國際(2393)表現不俗，但也有股份如龍光地產(3636)表現較弱。

主要觀點

• 美國經濟持續復甦，但通脹風險仍存，聯儲局可能在2015年中加息，但現時仍維持低息政策。
• 德國經濟面臨制裁俄羅斯的挑戰，可能影響能源供應及就業市場。
• 港股表現受內地政策及市場情緒影響，短期走勢保守，但部分板塊仍有上升空間。
• 電訊行業因營改增政策，盈利受壓，但4G建設及互聯網金融產品發展可能帶來轉機。
• 醫療服務行業受政策支持，盈利增長可期，復星醫藥(02196)及鳳凰醫療(01515)表現優異。
• 美國股市因地緣政治及企業盈利表現，整體走勢偏弱，但部分個股如中信21(00241)表現強勁。
• 投資策略建議關注低估值、高盈利潛力的股份，並留意市場動態及政策變化。

關鍵信息

• 美國就業數據：非農新增28.8萬，失業率6.3%，勞動參與率62.5%。
• 德國經濟影響：若對俄羅斯制裁，經濟增長可能下降2%，30萬人失業。
• 港股走勢：恒指微升0.17%，部分板塊如科技、服務表現改善，地產建築及金融板塊走弱。
• 康宏熱股組合：買入金風科技(02208)，目標價9.4元，止蝕7.6元。
• 股份建議：粤海投資(00270)及先思行(00595)建議候低買入，預期上漲空間達13.2%及11.76%。
• 半新股表現：中滔環保(1363)、巨星國際(2393)表現較強，部分股份如龍光地產(3636)表現較弱。
• 經濟預測：2014年全球經濟增長放緩，已發展國家復甦，新興市場則需進行結構性調整。

指數與數據

重點板塊

• 電訊行業：受營改增影響，盈利下降，但4G建設及互聯網金融業務可能帶來增長。
• 醫療服務：受益於政策支持，盈利增長可期，復星醫藥及鳳凰醫療表現優異。
• 科技板塊：表現改善，硬件股如瑞聲科技及偉易達帶動走勢，但軟件股如騰訊表現較弱。
• 服務板塊：表現改善，但需留意後市風險，部分股份如澳門賭業股已跌穿整固區。
• 消費品板塊：表現改善，部分股份如創科及申洲國際有望進一步上漲。
• 地產建築：走弱，需觀察是否能站穩，部分水泥股如安微海螺表現疲弱。
• 金融板塊：走弱，需等待確認轉強後再考慮買入。

重要經濟數據

關注事件

• 耶倫國會聽證：預期強調維持寬鬆政策，利好美股。
• 歐洲央行議息公告：預期不推出刺激政策，但市場仍有空間。
• 印尼及澳洲央行議息：印尼經濟基本面向好，澳洲通脹接近上限，可能有加息風險。

組合策略

• 康宏50萬熱股組合：買入金風科技(02208)，預期上漲空間13.2%。
• 股份建議：粤海投資(00270)及先思行(00595)建議候低買入，目標價分別為9.4元及0.76元。

沽空與成交量

半新股追蹤

結論

整體市場在美國經濟復甦及德國對俄羅斯制裁的不確定性中表現分化。港股受內地政策及市場情緒影響，走勢保守，但部分板塊如科技、服務及消費品仍有上升空間。電訊行業受營改增影響，但4G建設及互聯網金融業務可能帶來轉機。醫療服務行業受益於政策支持，盈利前景正面。投資者應關注市場動態及政策變化，選擇有增長潛力的股份進行投資。