20130808-康宏投资-康宏每日投资纵横_15页_2mb

康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

康宏金融集團於2013年8月8日發布的投資報告，涵蓋了全球及亞洲市場的經濟與金融動態，並提供了對股市、商品市場及貨幣走勢的分析，以及針對港股與基金的投資建議。

---

主要觀點與關鍵信息

一、經濟與市場走勢

1. 經濟止跌回穩，歐股有望追落後

   • 新興市場經濟增長勢頭趨於平穩，而已發展國家如歐洲有望擺脫困境，經濟增長加快。
   • 欧洲央行透過LTRO及OMT計劃穩定區內債市，意大利及西班牙國債息率回落至正常水平。
   • 欧元區6月PMI回升至50.4點，反映經濟擴張跡象，企業盈利改善，市盈率為13.49倍，相對便宜。
   • 北歐及中歐國家經濟基本面較穩健，德國表現尤佳。

2. 聯儲局退市憂慮重燃，環球股市受挫

   • 聯儲局官員暗示可能於9月縮減買債規模，市場情緒受影響，美股連跌三日。
   • 日本股市因投資者避險情緒而回落，但預期將因企業業績改善而回升。

3. 港股受壓，技術走勢轉差

   • 恒指下跌逾300點，跌幅達1.53%。
   • 港股沽空金額佔成交總額10.61%，其中盈富基金、建行及騰訊的沽空比率較高。
   • 預計港股將持續受壓，但部分個股如莎莎逆市上漲。

---

二、基金與投資建議

1. 欧洲股票基金分析

• GAM Star歐洲股票基金

  • 自任職基金經理後表現改善，跑贏MSCI歐洲指數。
  • 主要投資於德國、瑞士及英國股票，重倉非必需消費、工業及必需消費板塊。
  • 短中長期波幅均低於同業，風險調整後回報優異。

• 霸菱歐洲基金

  • 主要投資於法國、德國及瑞士股票，重倉金融、醫療保健及工業股。
  • 短中長期波幅高於同業，風險調整後回報較低。

• 其他基金表現

  • 德盛歐洲成長基金、貝萊德歐洲增長型基金、景順泛歐洲增長基金等表現不俗。

2. 港股投資組合分析

• 康宏50萬熱股組合

  • 組合內個股表現分化，莎莎逆市上漲2.31%，為組合最佳表現。
  • 綠城中國、信義玻璃、中國聯塑等表現較差。
  • 組合策略包括短線投機及中線持有，建議持有莎莎、光大國際、長江基建等。

• 個股建議

  • 富力地產(02777)：建議短線投機，買入價12.4元，目標13.9元，止蝕11.5元。
  • 希慎興業(00014)：建議中線持有，買入價34元，目標38.2元，止蝕31.5元。

---

三、商品市場走勢

1. 金價疲弱，金礦商削減支出

   • 金價持續疲弱，影響金礦商營運。
   • 加拿大瑞克黃金公司減少資本開支，影響未來黃金產量。

2. 油價反彈，但上升空間有限

   • 美國能源資訊局預料全球原油需求將增加，但油價短期將於104-107美元及106-110美元區間波動。
   • 紐約期油與布蘭特期油均下跌，但跌幅有限。

3. 基本金屬與農產品個別發展

   • 鋁、銅、鉛、錫等基本金屬價格上漲，農產品如小麥、玉米等下跌。

---

四、貨幣與債券市場

1. 貨幣走勢

   • 英鎊兑美元升0.91%，港元兑美元微跌，日圓大幅升值。
   • 紐元表現強勢，升值0.9%。

2. 債券市場

   • 美國債券價格反彈，財政部標售國債反應理想。
   • 美國十年期債券息率走勢平緩，反映市場對經濟增長的預期。

---

五、亞洲與新興市場動態

1. 澳洲與紐西蘭經濟表現

   • 澳洲房貸按月上升2.7%，但投資性房貸減少。
   • 紐西蘭失業率略回升至6.4%，但低於去年平均。

2. 中國市場動態

   • 財政部將發行300億元國債，市場預期CPI數據反彈，內地股市反覆下跌。
   • 政策支持就業及互聯網金融發展，民營銀行有望下半年推出。
   • 工信部推動電機產業轉型升級及加快Wi-Fi頻段釋放。

---

六、技術與市場指標

• 恆生指數：下跌1.53%，技術走勢轉差，下調壓力大。
• 國企指數：下跌2.11%，表現弱於恆指。
• 道瓊斯工業指數：下跌0.31%。
• 標普500及納斯達克：均下跌0.38%及0.32%。
• 富時100及德國DAX：下跌1.41%及0.47%。
• 日經平均：上漲1.06%。

---

七、市場風險與展望

• 美股連跌三日：聯儲局減買債預期令市場情緒受壓，港股亦受牽連。
• 港股技術走勢：短期受壓，但部分個股如莎莎表現優異，值得關注。
• 商品市場：油價反彈但空間有限，金價受美元走弱支撐，但未見明顯上漲動力。
• 歐洲股市：經濟基本面改善，但風險調整後回報需謹慎評估。

---

八、附註與聲明

• 本報告僅供現有客戶及顧問使用，非客戶需支付費用方可訂閱。
• 投資意見及產品未必適合所有投資者，需根據個人財務狀況及目標進行獨立判斷。
• 本報告內容或意見僅供參考，不構成任何買賣建議，亦不保證其準確性與完整性。