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康宏每日投資縱橫總結

核心內容

康宏每日投資縱橫是一份面向現有客戶及顧問的投資報告，主要分析全球及亞太地區市場動態，包括聯儲局的貨幣政策、強積金表現、港股及美股走勢、商品與債券市場情況、以及亞洲及新興市場的發展。報告強調市場的不確定性與投資策略的調整，並提供個別股票與基金的表現評估與建議。

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主要觀點

聯儲局貨幣政策

• 聯儲局退市時間表：市場對聯儲局是否會在6月會議上減少甚至停止買債計劃存在分歧。鷹派委員傾向較早退市，但鴿派委員認為需觀察經濟復甦情況。
• 退市影響：聯儲局可能逐步減少買債規模，而非一次性停止，以避免市場震盪。預計9月可能是較佳時機。
• 就業數據影響：美國5月首次申請失業救濟金人數符合預期，但持續申領人數下降，有利聯儲局維持寬鬆政策。

強積金表現

• MPF表現優於恆指：5月份強積金中，股票基金組別平均跌幅為0.29%，跑贏恆指的1.52%跌幅。
• 美股基金表現：美股基金平均升幅為2.17%，而日本股票基金平均下跌5.92%。
• 投資建議：建議風險承受能力較低者利用貨幣市場基金停放利潤，待美股調整後再部署。

美股與港股走勢

• 美股反覆波動：受聯儲局退市預期影響，美股出現波動，但防守性股份表現較佳。
• 港股走勢：受外圍不振拖累，恒生指數低開後持續下滑，失守22000點，收市報21838點，跌1.05%。
• 沽空情況：港股沽空金額達63.1億元，佔成交比例10.81%，主要集中在民生銀行、建行及安碩A50。

商品與債券市場

• 油價走勢：紐約期油上漲1.02美元至94.76美元，預料短期在93至96美元上落。
• 金價走勢：受美元下跌支持，金價上漲，預料短期在1390至1430美元上落。
• 債券市場：美債價格靠穩，市場預期就業數據疲弱，有利債券市場。

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關鍵信息

美國經濟數據

• 就業數據：5月首次申請失業救濟金人數為346K，符合預期；持續申領人數為2952K，較上月減少。
• 製造業PMI：5月中國製造業採購經理指數反彈，但幅度疲弱，顯示經濟仍不理想。

日本市場

• 日圓反彈：美元兑日圓回落至97.36，資金回流日本，支持日圓反彈。
• 企業景氣指數：日本企業景氣指數連續第六個月上升，升至2007年以來最高水平。
• 股市表現：日經平均下跌0.49%，但部分防守性股份表現較佳。

中國市場

• 創業板再融資：監管層表示將視市場情況再作決定，預計將在開板四周年後推出，可能不利股市表現。
• 內地銀行放貸：5月四大行新增貸款僅2080億元，顯示信貸環境趨緊。
• A股走勢：上證綜指跌穿2250點，收報2242點，跌1.27%；內地煤炭股普遍下跌。

港股表現

• 康宏50萬熱股組合：華能國際逆市漲2%，四環醫藥再創新高，但其他股份如雅士利、聯想均下跌。
• 港股整體表現：恒指下跌1.05%，成交584億元，支持位為21500點。
• 個別股票：如國泰(00293)跌近4%，中國海外(00688)跌2.85%。

新股認購建議

• 合和房產(00288)：建議不於現市況認購，因全球市場波動，且其業務主要為租金收入，投資者需謹慎。

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結構總結

項目	重點
聯儲局貨幣政策	預計9月退市，避免市場震盪；就業數據有利維持寬鬆政策
強積金表現	股票基金表現優於恆指；美股基金表現不俗，日本股票基金下跌
美股與港股走勢	美股反覆波動，港股受外圍拖累，表現偏弱
商品與債券市場	油價上漲，金價受惠美元下跌；美債價格靠穩，債券基金表現落後
中國市場	創業板再融資可能影響股市；內地銀行放貸意欲不積極；A股表現疲弱
港股個別表現	华能國際逆市漲2%，四環醫藥創新高，其他股份普遍下跌
新股認購建議	合和房產建議不認購，因市場不確定性

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結論

整體而言，投資市場面臨聯儲局退市的不確定性，導致美股與港股表現波動。雖然聯儲局可能逐步減少買債規模，但市場預期尚未消化，投資者需謹慎。強積金表現相對穩健，股票基金跑贏恆指，但債券基金表現不佳。港股受外圍不振拖累，表現偏弱，但部分防守性股份表現較佳。商品市場中，油價上漲，金價受惠於美元走弱，而債券市場則相對穩定。內地市場方面，創業板再融資預期影響股市，內地銀行放貸意欲不積極，A股表現疲弱。港股調整壓力大，支持位為21500點，投資者需關注市場動態，靈活調整策略。