20240225-华泰期货-量化周报_本周建议多配白糖_原油_燃料油_9页

总结

市场回顾

本周数据显示：

• 沪深300指数上涨6.13%，商品指数上涨0.25%，国债指数下跌0.17%。
• ETF方面，易方达沪深300ETF净申购101.06亿份，华夏上证科创板50ETF净赎回23.49亿份。
• 衍生品市场，股指期货保证金流入63亿元，国债期货保证金流出4亿元。
• 行业与风格：医药生物行业表现最佳（上涨10.3%），小盘成长风格上涨12.8%，大盘价值风格下跌0.7%。
• 衍生品市场：中证1000期货表现最佳（上涨23.1%），短周期动量风格上涨0.64%。
• 交易结构方面，建筑材料拥挤度最高，传媒最低。
• 中性对冲：IH年化基差率2.11%，IF年化基差率0.72%，IC年化基差率-5.26%。
• 商品期货中，AP、M、SA贴水较强，JD、LH、V升水较强。

配置建议

战术层面上：

• 权益建议多配沪深300IF合约，空配中证500IC合约。
• 商品建议多配白糖、原油、燃料油、棉花、苯乙烯；少配鸡蛋、天然橡胶、生猪、LPG、菜籽油。

基面角度

建议做多C2405、M2405、RM2405合约，看涨原因包括：

• 国内收储政策支撑、替代谷物价格支撑及饲料需求恢复；
• 南美大豆贴水上涨、饲料需求恢复等。