20230522-首创证券-交通运输周报_航空_快递四月经营数据发布_同比修复亮眼_14页_1mb

首创证券交通运输周报总结

核心内容

本报告聚焦于2023年4月交通运输行业经营数据及市场动态，重点分析航空、快递和航运港口板块的表现，提出对行业的投资建议。

主要观点

• 航空板块：4月经营数据同比修复亮眼，多家上市航司客运量恢复至疫情前水平，部分公司甚至超过疫情前。
• 快递板块：4月经营数据同比大幅增长，顺丰、申通、圆通、韵达等公司均实现业务量和收入的显著提升。
• 航运港口板块：整体运价指数同比下滑，显示市场压力较大。
• 投资建议：整体对交通运输行业持“看好”态度，重点推荐春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航和东方航空。
• 风险提示：经济恢复不及预期、油价保持高位等。

关键信息

1. 市场指数表现

• 沪深300指数上涨 0.17%。
• 交通运输（申万）指数下跌 1.37%，在31个申万一级行业中排名第24。
• 航空机场板块表现最佳，航运港口板块表现最差，周跌幅为 -2.72%。

2. 航空行业数据

• 全国民航执行客运航班量：近8.1万架次，日均11705架次，环比上周下降14.6%，同比2022年上升152.6%，同比2019年下降17.4%。
• 航班执飞率：84.5%，其中国内航班恢复至2019年的93.5%，国际航线恢复至2019年的约32.2%。
• 机队利用率：总体7.3小时/日，南方航空利用率最高，达6.4小时/日。
• 客座率：春秋航空、吉祥航空、海南航空、三大航等客座率均超过疫情前水平，其中春秋航空客座率88.7%，同比上升22.1个百分点。
• 4月旅客运输量：6家上市航司合计完成4007.4万人次，恢复至2019年的94.6%。
• 国际航线恢复：春秋航空、吉祥航空和南航国际航线恢复较快，分别恢复至2019年的50%、40%和30%以上。

3. 快递行业数据

• 顺丰控股：4月速运物流业务收入146.46亿元，同比增长27.29%；业务量9.68亿票，同比增长29.59%。
• 申通快递：4月快递服务收入31.28亿元，同比增长53.81%；业务量13.39亿票，同比增长69.16%。
• 圆通速递：4月快递产品收入41.13亿元，同比增长31.73%；业务量17.37亿票，同比增长39.41%。
• 韵达股份：4月快递服务收入35.37亿元，同比增长23.71%；业务量14.55亿票，同比增长28.53%。
• 4月中国仓储指数：53.7%，较上月上升3.5个百分点，显示仓储行业复苏良好。
• 中国物流业景气指数（LPI）：保持平稳向好趋势，预计后期仍有增长空间。

4. 航运港口数据

• 波罗的海干散货指数：同比-57.92%，显示运价持续低迷。
• SCFI综合指数：5月12日报983.41点，环比上周-1.11%。
• 原油运输指数：同比+20.59%，表现相对较好。

5. 行业动态

• 中美直航增班：美国交通部新增批准4对中美直航航班，自5月20日起逐步执行，5月30日起每周增至24个往返航班。
• 丰网速运退网政策：丰网速运宣布将100%退还加盟费、押金和账户余额，并送“情谊金”。

6. 重要公司公告

• 中通快递：一季度营收89.8亿元，同比增长13.7%；调整后净利19.2亿元，同比增长82.1%；市占率提升至23.4%；全年业务量指引为292.7亿至302.4亿件。
• 华贸物流：拟与建发供应链物流设合资公司，从事国际大宗商品与消费品供应链物流业务。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空。
• 行业评级：看好，预计行业将超越整体市场表现。

风险提示

• 经济恢复不及预期。
• 油价保持高位，可能对航空运输成本造成压力。

分析师简介

• 张功，首创证券交通运输首席分析师，南京航空航天大学硕士，证书编号：S0110522030003。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。