20231024-首创证券-交通运输周报_23冬春航季启动_快递9月经营数据发布_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

• 2023年冬春航季启动：新航季将于2023年10月29日开始执行，至2024年3月30日结束。计划周度航班量为111073班次，日均15868班次，相比2019年增长23.5%，相比2022年下降0.8%。
• 航空业复苏明显：1-9月航空公司累计实现盈利96.4亿元，同比减亏增盈1371.2亿元，显示行业复苏趋势。国内航线航班量恢复至2019年的102.5%，国际航线恢复至2019年的55.6%。
• 快递业务增长强劲：1-9月中国快递业务量同比增长16.4%，9月快递业务量增长20.0%，市场持续扩大。
• 投资建议：看好交通运输行业，推荐春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空等标的。
• 风险提示：包括海外出入境政策变化、汇率波动、经济恢复不及预期等。

主要观点

• 航空业复苏：随着冬春航季的启动，航空公司预计将迎来业绩修复，尤其是国内航线已恢复至2019年水平以上。
• 行业增长潜力：快递业务在“金九”期间表现强劲，业务量和收入均实现双增长，市场前景乐观。
• 航空运营数据：南航、国航、东航等主要航司的ASK和RPK同比大幅增长，显示出航空运输市场的强劲需求。
• 机场运营情况：白云机场、上海机场、深圳机场的旅客吞吐量和货邮吞吐量均实现显著增长，反映航空枢纽恢复良好。

关键信息

航空机场

• 全国民航执行客运航班量：9月近9.5万架次，日均13648架次，环比上升0.5%，同比2022年上升255%，同比2019年下降6.3%。
• 航班执飞率：全国民航航班执飞率为78.0%，其中国内航班恢复至2019年的102.5%，国际航线恢复至2019年的55.6%。
• 机队利用率：全国民航总体机队平均利用率为7.2小时/日，南方航空利用率最高，达7.8小时/日。
• 机场数据：白云机场旅客吞吐量同比增长84.56%，货邮吞吐量增长16.07%；上海机场旅客吞吐量同比增长150.14%，浦东国际机场旅客吞吐量增长196.42%；深圳机场旅客吞吐量增长194.21%，货邮吞吐量增长13.76%。

快递物流

• 快递业务量增长：1-9月快递业务量同比增长16.4%，9月增长20.0%，受中秋节消费等因素推动。
• 主要快递公司表现：申通、顺丰9月业务量分别增长33.66%和20.45%，营收增长均高于行业平均水平。
• 市占率情况：圆通、韵达、申通的市占率分别为16.1%、14.2%、13.2%，与上半年数据相比基本保持不变。

航运港口

• 干散货市场：波罗的海干散货指数同比增长11.38%，好望角型运费指数增长68.45%。
• SCFI指数：10月20日报917.66点，环比上升2.93%。
• 港口动态：连云港筹划重大资产重组，盛航股份拟向丰海海运购置化学品船舶。

行业动态

• 航空业恢复：第三季度航空运输持续恢复，生产效益提升，客运航班量较二季度有所上升。
• 国际航线恢复：民航局鼓励国际航运市场加大运力投入，提升航线网络覆盖度和航班频次。
• 极兔速递IPO：极兔速递计划于10月27日在港交所主板挂牌，预计募集净额约35.28亿港元。

重要公司公告

• 东航、吉祥、南航、国航：均发布9月运营数据，显示客运运力投入、旅客周转量、客座率等指标同比上升。
• 海航控股：9月收入客公里环比下降15.98%，同比上升386.78%。
• 深圳机场：9月飞机起降量增长92.61%，旅客吞吐量增长194.21%。
• 连云港：筹划重大资产重组，拟购买多家子公司股权。
• 盛航股份：拟向关联方购置化学品船舶。

风险提示

• 政策变化：海外出入境政策变化可能影响航空业。
• 汇率波动：汇率大幅波动可能对行业造成影响。
• 经济恢复：经济恢复不及预期可能限制行业增长。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空。
• 行业评级：看好交通运输行业，预期行业将超越整体市场表现。

分析师简介

• 张功：南京航空航天大学硕士，首创证券交运行业首席分析师，有5年以上实业工作经历。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士。

评级说明

• 投资建议标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数的涨幅作为参考。
• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场基本持平）、看淡（弱于整体市场表现）。