20180108-东兴证券-农林牧渔行业2018年1月第2周周报_雨雪天气阻碍运输_生猪价格震荡上升_20页_1020kb

农林牧渔行业2018年1月第2周周报总结

核心内容

2018年1月1日至1月5日，农林牧渔（申万）行业整体上涨2.95%，跑赢沪深300约0.27个百分点，跑赢整体大盘约0.39个百分点，位列申万28个行业第9位。其中，水产养殖表现最佳，涨幅达5.5%；粮食种植表现最差，跌幅为0.3%。

主要观点

1. 生猪市场

• 价格走势：生猪价格小幅上涨0.2%，仔猪价格下跌1.09%，猪肉价格下跌0.96%。
• 影响因素：全国大范围降雪影响运输，规模场提价；气温下降刺激消费，猪价利好因素增多，预计短期内将继续上涨。
• 重点推荐：龙头养殖企业牧原股份、温氏股份；后周期的优质饲料动保企业，如生物股份、唐人神、海大集团。

2. 家禽市场

• 价格走势：毛鸡价格略有下跌，鸡苗停苗；肉鸡苗价格小幅上涨，但随着天气好转，毛鸡供应量回升，预计鸡价短期震荡下降。
• 中长期展望：鸡价有望在2018年步入反转通道。
• 重点推荐：圣农发展。

3. 水产市场

• 价格走势：草鱼价格下跌6.25%，其他如鲢鱼、海参、对虾、鲍鱼等价格基本稳定。
• 市场动态：水产养殖表现突出，建议关注相关企业。

4. 农作物市场

• 价格走势：玉米、小麦价格均上涨，大豆价格略有上升，糖价震荡下跌，棉花价格小幅上涨。
• 供需关系：玉米因节前备货和深加工企业恢复收购，价格震荡上涨；糖价受冷空气影响，建议做好保暖措施；棉花价格受加工利润微薄和挺价意愿支撑，保持平稳。

5. 政策与市场影响

• 乡村振兴战略：利好土地流转和规模养殖，推荐苏垦农发、京蓝科技、温氏股份。
• 行业要闻：农业部推动“一村一品”产业推进行动；农业部与商务部签署稳定农产品产销关系备忘录；我国将全面实施湖长制。

关键信息

重点公司推荐

• 强烈推荐：京蓝科技、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份。
• 投资组合：
  • 上周投资组合：京蓝科技20%、海大集团20%、牧原股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率-0.5%，跑输沪深300 3.18%、跑输行业指数3.45%。
  • 本周投资组合：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%。

公司盈利预测与PE估值

周涨跌幅前五名

1. 华资实业：16.7%
2. 壹桥股份：16.5%
3. 普莱柯：9.1%
4. 大北农：8.3%
5. 正邦科技：6.5%

周涨跌幅后五名

1. 东凌国际：-5.4%
2. 海大集团：-4.4%
3. 万福生科：-4.2%
4. 海利生物：-3.4%
5. *ST创疗：-3.3%

风险提示

• 价格风险：禽畜产品价格波动可能影响企业盈利。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业产生影响。
• 疫病风险：疫病可能对养殖业造成冲击。

投资策略

投资主线分为两类：

1. 政策性标的：如京蓝科技、苏垦农发、京蓝科技。
2. 禽畜养殖和后周期标的：如温氏股份、唐人神、海大集团、圣农发展。

总结

2018年1月第2周，农林牧渔行业整体表现优于大盘，水产养殖涨幅显著。天气因素对运输和消费产生影响，推动猪价上涨。家禽市场受春节前停苗影响，短期震荡，中长期有望反转。农作物市场呈现不同价格走势，玉米、小麦上涨，大豆、糖、棉花波动较小。政策利好推动行业增长，重点推荐低估值及政策受益企业。