20170313-华泰证券-电子行业周报_电子子板块景气上行_多点开花_20页_1mb

报告摘要

电子元器件行业周报总结（2017年03月13日）

核心内容

本报告主要分析了2017年3月电子元器件行业的市场表现、投资观点、重点推荐标的及行业动态，强调了行业景气度上行，成长股投资热情复苏，以及电子行业在TMT板块中的领涨表现。

主要观点

行业景气度提升：
- 电子行业周涨幅为1.14%，在TMT板块中表现最佳。
- 1月全球芯片销售增长13.9%，为6年来最大月涨幅，其中存储器芯片涨价是主要推动力。
- LED驱动IC大厂Block在2月实现营收增长15.66%和36.37%，小间距LED行业未来三年复合增长预期超过50%，对芯片需求冲击显著。
- 电子制造、其他器件、光学光电子等细分行业均有所上涨。
成长股投资热度回升：
- 电子行业作为TMT板块中业绩较好、估值较低的领域，具备明确的成长逻辑，如iPhone8的创新。
- 投资节奏上，一季度买入确定性高，二季度买入可能性提升，三季度买入成长性突出。
重点推荐标的：
- 利亚德：LED小间距行业龙头，战略聚焦“文化科技+金融”，预计2016-2018年EPS分别为0.78元、1.40元、2.22元。
- 欧菲光：“智能汽车+”战略逐步展开，预计2016-2018年EPS分别为0.79元、1.76元、2.56元。
- 蓝思科技：全球玻璃盖板龙头，技术积累深厚，预计2016-2018年EPS分别为0.70元、1.18元、1.54元。
- 东软载波：受益于载波技术发展，推荐关注。
- 南大光电：全球领先的MO源供应商，子公司高纯气体技术领先，预计2016-2018年EPS分别为0.25元、0.52元、0.67元。
- 欣旺达：新能源汽车电池业务进入发展期，预计2016-2018年EPS分别为0.28元、0.51元、0.71元。
- 信维通信：并购整合效应显现，天线业务盈利能力反转，预计2016-2018年EPS分别为0.55元、0.95元、1.41元。
- 长盈精密：业务增长弹性大，预计2016-2018年EPS分别为0.76元、1.13元、1.53元。
- 劲胜精密：传统塑胶机壳行业领先，预计2016-2018年EPS分别为0.09元、0.43元、0.65元。
- 京东方A：本土面板出货量大幅提升，预计2016-2018年EPS分别为0.04元、0.16元、0.19元。
行业动态：
- 消费电子：三星新处理器暗示Note 8可能采用双镜头配置，汇顶科技发布显示屏内指纹识别技术。
- LED行业：大陆LED元件产值有望跃升全球之首，君泽照明成为利亚德全资子公司。
- 半导体行业：SK海力士图谋入主东芝半导体事业部，台积电欲借东芝进入3D NAND代工领域。
- 自动驾驶：搭载Intel芯片的国产自动驾驶车年底将进行路测，凸显高性能计算在自动驾驶中的重要性。

风险提示

经济下行可能影响业绩兑现。
电子产品渗透率不及预期的风险。

市场行情回顾

国内市场：电子行业上涨1.14%，上证综指下跌0.17%，中小板和创业板上涨。
海外市场：费城半导体指数上涨1.84%，恒生资讯科技业上涨2.26%，台湾资讯科技指数下跌0.29%。

个股表现

涨幅前五：漫步者（10.31%）、国光电器（9.30%）、东山精密（9.00%）、锦富技术（8.02%）、大立科技（7.87%）。
跌幅前五：丹邦科技（-5.29%）、天华超净（-4.91%）、洲明科技（-4.34%）、福日电子（-4.16%）、水晶光电（-3.88%）。

行业投资逻辑

电子行业作为成长股代表，具有较强的业绩增长潜力。
LED行业受益于小间距需求增长及MicroLED应用扩展，芯片出货增长预期良好。
自动驾驶和智能汽车相关产业链快速发展，带动芯片需求。
半导体行业在存储器涨价和需求增长推动下，呈现良好景气度。

评级说明

行业评级：增持，基于电子行业指数在6个月内超越沪深300指数。
公司评级：买入、增持、中性、减持，分别对应股价超越基准20%以上、5%-20%、-5%~5%、5%-20%、20%以上。

重点推荐组合

股票代码	股票名称	投资评级	EPS(元)	P/E
002456.SZ	欧菲光	买入	0.79, 1.76, 2.56	70.96, 41.32, 18.55
300115.SZ	长盈精密	买入	0.76, 1.13, 1.53	49.56, 32.61, 21.93
300433.SZ	蓝思科技	买入	0.70, 1.18, 1.54	34.51, 35.00, 20.76
300083.SZ	劲胜精密	买入	0.09, 0.43, 0.65	-19.45, 71.33, 17.83
000725.SZ	京东方A	增持	0.04, 0.16, 0.19	20.50, 20.50, 17.26