20230723-国联证券-美护双周追踪_分化与改善并存_关注中报超预期_边际改善标的_17页_542kb

行业周报总结（23/7/10-23/7/21）：美护双周追踪，市场呈现分化与改善并存的态势。

总体市场表现：美容护理板块在双周内涨跌幅为0.2%，在31个申万一级行业中排名第14位，相对沪深300指数的收益为0.8%。年初至今，该板块涨跌幅为-14%，相对沪深300收益为-13%。珠宝钻石板块涨幅较差，双周内跌1%，相对沪深300收益1%。外资资金近期增配表现突出个股，如水羊股份和丸美股份。

板块分析：

• 美妆板块：消费复苏趋势向好，2023年6月化妆品零售额同比增长48%。珀莱雅发布半年报预告，预计归母净利润同比增长55%-65%，Q2单季增长82%-104%。公司通过大单品策略和营销表现强劲，推荐巨子生物和珀莱雅，关注水羊股份、上海家化和福瑞达，基于其估值低位和边际改善。
• 医美板块：Q1复苏强劲，爱美客、华东医药等医美业务高增长，Q2景气度环比加速。看好合规医美龙头和重组胶原蛋白相关公司，如爱美客、昊海生科。
• 珠宝钻石板块：市场表现分化，菜百股份双周涨幅达126%，年初至今增长512%。外资增配菜百股份、潮宏基等个股。行业动态包括钻石产量下降和价格调整。

个股与持仓：

• 美护板块个股如医思健康（+79%）、水羊股份（+74%）、菜百股份（+126%）表现突出。基金持仓方面，珀莱雅和爱美客的基金持股数量领先。
• 外资增配情况：日本和中国外资近期大幅买入水羊股份（增持2892%）和菜百股份（增持970%），显示对细分龙头的偏好。

风险与建议：

• 主要风险包括监管政策超预期、行业竞争加剧、新产品销售不及预期。
• 推荐标的包括巨子生物、珀莱雅（美妆）、爱美客、华东医药（医美）、老凤祥、周大生（珠宝），基于业绩增长潜力和估值优势。

其他动态包括行业新闻如锦波生物上市、化妆品监管政策更新，以及公司公告涉及业绩预增和回购计划。