20230723-华安期货-双焦周报_供应边际收缩_刚需韧性较强_18页_867kb

华安期货投研双焦周报总结

核心逻辑

• 铁水产量高位运行，支撑原材料需求韧性，但终端需求疲软，影响进一步增产。
• 煤矿安全检查扩大，供应边际收紧预期增强，且长期供需宽松格局未改；煤炭保供政策延续和蒙煤进口高位震荡增加了供应弹性，而终端需求弱化带来负反馈压力。
• 长期承压，短期因供应收缩（煤矿停产、环保限产）盘面偏强运行。

操作建议

• 短期以偏多操作为主。
• 中期可在压力位附近布空，焦煤压力位1530至1580，焦炭压力位2260至2330。

关注事项

• 蒙煤通关情况。
• 钢厂高炉生产节奏变化。
• 煤矿安全检查进展及对产量的影响。
• 终端需求变化，包括钢材产量和消费数据。

市场动态

• 山西煤矿安全检查频繁，产量减少；洗煤厂开工率下降，库存变化反映供需矛盾。
• 焦煤和焦炭基差显示市场供需宽松格局。
• 终端需求疲软，螺纹钢表需和建筑钢材成交量维持低位。
• 口岸进口煤炭量同比大幅增加，但整体需求弱支撑价格稳定。