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塑料期货早评总结

核心内容

本总结基于对LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货市场的早评分析，重点围绕供需关系、库存变化、原料走势以及市场预期等方面展开。

LLDPE市场分析

供应面

• 上周LLDPE企业平均开工率在 92.38%，环比下降 1.57个百分点。
• 油制企业开工率环比下降 2.06个百分点，显示部分企业生产节奏放缓。
• 本月暂无新投产计划兑现，进口资源压力不大，整体供应变动有限。

库存情况

• 节后首日主要生产商库存水平为 97万吨，较年前 累库36.5万吨。
• 当日库存升至 102.5万吨，较前一工作日增加 1万吨。
• 石化企业去库几乎停滞，贸易商库存累积至 同比高位。

需求面

• 上周LLDPE下游各行业开工率在 25.5%，环比上涨 5.1个百分点。
• 农膜行业开工率环比上涨 5.4个百分点，显示部分细分行业有所回暖。
• 尽管开工率逐步回升，但整体需求仍显不足，下游采购意向偏弱。

市场预期

• 短期供需压力导致中上游库存累积，价格承压回落。
• 当前生产利润水平较低，对价格形成一定支撑。
• 后续需关注下游工厂的补库程度和库存去化力度。
• 综合判断，预计短期LLDPE价格将弱势震荡。

PP市场分析

供应面

• 上周PP平均开工率环比上升 4.08个百分点，达到 92.60%。
• 新投产装置包括：大庆海鼎10万吨/年PP装置已正式量产，甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置正在进行调试，镇海炼化30万吨/年PP装置预计于2月下旬投产。
• 新投产装置的增加对市场形成一定压力。

库存情况

• 节后首日主要生产商库存水平为 97万吨，较年前 累库36.5万吨。
• 当日库存升至 102.5万吨，较前一工作日增加 1万吨。
• 石化企业去库几乎停滞，贸易商库存累积至 同比高位。

需求面

• 上周塑编企业开工率在 33.5%，节后下游缓慢恢复，整体开工率仍维持偏低水平。
• 京津冀及周边地区受冬奥会影响，2月中旬达产率不高。
• 山东、河南等省份逐渐开工，但尚未完全恢复。

市场预期

• 短期供需压力导致中上游库存累积，价格承压回落。
• 当前生产利润水平较低，对价格形成支撑，但缺乏上行驱动。
• 后续需关注下游工厂的补库程度和库存去化力度。
• 综合判断，预计短期PP价格也将弱势震荡。

关键信息汇总

总体结论

LLDPE与PP市场均面临供需弱势与库存累积的压力，短期内价格走势偏弱。尽管生产利润较低对价格形成支撑，但下游需求不足、采购意向偏弱，使得市场缺乏明显上行动力。未来需重点关注下游补库情况及库存去化力度，同时留意新投产装置对供应端的影响。总体来看，短期内LLDPE与PP价格预计将弱势震荡。