20210913-华泰期货-聚烯烃周报_社会库存有所累积_高价出货阻力较大_5页_970kb

聚烯烃市场分析总结

核心内容

本周聚烯烃市场呈现社会库存累积、高价出货阻力较大的态势。整体市场供需关系趋于平衡，但价格走势受到成本、需求及库存等因素影响，表现较为谨慎。

期现价格情况

• LLDPE和PP拉丝基准价：9月10日分别为8400元/吨和8500元/吨。
• 主力合约基差：LLDPE基差为-90元/吨，PP拉丝基差为+7元/吨。
• 外盘价差：LLDPE和PP的远东CFR完税价格分别为9104元/吨和8930元/吨，进口利润分别为-704元/吨和-430元/吨，显示进口成本较高，对国内价格形成一定压制。
• 下游利润：PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9200元/吨和10200元/吨，与上周持平；PP方面，华东BOPP价格为11300元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 相关品价差：华东LD与LLDPE价差为3500元/吨，HD-LLDPE价差为250元/吨；PP共聚与PP拉丝价差为50元/吨，较上周上涨50元/吨。LLDPE和PP拉丝的生产比例分别为37.02%和30.72%。

周度供需和库存情况

供给方面

• 装置开工率：9月10日PE装置开工率为94.54%，PP装置开工率为90.14%。
• 检修情况：本周新增独山子石化老全密度、延长中煤低压、中天合创线性和海国龙油低压装置中修，暂无新增大修装置。国内PE石化检修装置涉及年产能320万吨，检修损失量为4.44万吨，环比上周减少1.31万吨。目前周度检修损失量处于中低水平，国产供应有所增加。

需求端

• PE下游开工：农膜开工率为45%（+3%），包装膜开工率为57%（-3%）。
• PP下游开工：塑编开工率为57%（+0%），BOPP开工率为63%（+3%），注塑开工率为60%（+0%）。
• 原料采购：节前工厂适量采购备货，原料库存一般维持在3-10天的使用量。

投资咨询业务资格信息

• 资格编号：证监许可【2011】1289号
• 研究院：华泰期货研究院
• 研究员信息：
  • 潘翔：0755-82767160，panxiang@htfc.com，从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
  • 陈莉：020-83901030，cl@htfc.com，从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
  • 梁宗泰：020-83901005，liangzongtai@htfc.com，从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
  • 康远宁：0755-23991175，kangyuanning@htfc.com，从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

图表说明

由于系统问题，本周相关图表数据暂停更新，但以下图表为参考：

• 图1：LLDPE和PP基准现货价格（单位：元/吨）
• 图3：PE相关品价差
• 图2：全国PE现货价格（单位：元/吨）
• 图4：华北LL与外盘人民币价差（单位：元/吨）
• 图5：LLDPE基差（单位：元/吨）
• 图6：PP拉丝与相关品价差（单位：元/吨）
• 图7：PP基差（单位：元/吨）
• 图8：PP盘面与外盘价差（单位：元/吨）
• 图9：PE和PP装置检修率（单位：%）
• 图10：LLDPE和PP拉丝生产比例（单位：%）
• 图11：石化库存（单位：万吨）
• 图12：农膜开机率（单位：%）

数据来源：Wind、卓创、隆众、华泰期货研究院

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请注意更新。

公司总部信息

• 地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com