20211215-宝城期货-聚烯烃震荡整理_10页_871kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年12月15日，主要分析了聚烯烃市场近期的行情走势及未来趋势。报告从LLDPE和PP两个主要品种入手，结合现货价格、新增产能、开工率、库存变化以及国际油价等多方面因素，对市场进行了全面梳理，并提出了后市的研判。

主要观点

1. 今日市场波动逻辑

• LLDPE（2201合约）：

  • 开盘价8566元/吨，小幅高开。
  • 盘中震荡下行，尾盘收跌。
  • 最高8633元/吨，最低8370元/吨，收报8375元/吨。
  • 较前一交易日结算价下跌186元/吨，跌幅2.17%。
  • 全天成交270043手，持仓减少13254手至117405手。

• PP（2201合约）：

  • 开盘价8164元/吨，小幅低开。
  • 盘中震荡下行，尾盘收跌。
  • 最高8204元/吨，最低8026元/吨，收报8032元/吨。
  • 较前一交易日结算价下跌147元/吨，跌幅1.8%。
  • 全天成交413123手，持仓减少29248手至122824手。

2. 聚烯烃现货价格

• LLDPE市场主流价格：8600-9100元/吨
• LDPE市场主流价格：11700-12400元/吨
• HDPE市场主流价格：8500-9200元/吨
• 拉丝市场主流价格：8100-8350元/吨
• 共聚市场主流价格：8150-8950元/吨

3. 新增产能与生产情况

• LLDPE：

  • 兰州石化高压、中化泉州低压等装置检修，开工率降至83.98%。
  • 镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展值得关注。

• PP：

  • 宁波富德、中化泉州二线等装置检修，开工率降至88.56%。
  • 鲁清石化11月投产，天津渤化顺利产出PP合格粒料。

4. 市场影响因素

• 利多因素：

  • 国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭。
  • 港口库存处于低位，石化早库下降至67万吨。
  • 部分装置检修，开工率下降，短期内供应压力缓解。

• 利空因素：

  • 布伦特原油跌至73美元/桶。
  • 动力煤、甲醇价格下跌。
  • 国内新增产能压力依然存在。
  • 下游需求疲软，如农膜、塑编、BOPP等，开工率下降，成交不畅。
  • 山东、山西等地区因环保及冬季寒冷影响，下游开工率受限。

关键信息

• 聚烯烃整体走势：偏弱震荡，市场情绪谨慎。
• 库存变化：石化早库下降6万吨，去库较多，比去年同期多2万吨。
• 国际油价：布伦特原油下跌至73美元/桶，对聚烯烃价格形成压力。
• 乙烯与丙烯价格：CFR东北亚乙烯稳定在1061美元/吨，CFR中国丙烯稳定在991美元/吨。
• 下游影响：棚膜旺季尾声，农膜、塑编、BOPP需求减弱，开工率下降。
• 未来关注点：
  • 镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产情况。
  • 国内新增产能对市场的影响。
  • 下游需求恢复情况。

后市研判

综合分析，聚烯烃价格预计将继续震荡整理，短期内缺乏明显上涨动力。由于上游原料价格下跌、下游需求疲软以及新增产能压力，市场整体偏弱。但进口窗口关闭、库存偏低等因素可能在一定程度上支撑价格。

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