20230129-国联证券-医药生物行业1月周报_医药股持仓市值环比提升_关注消费医疗复苏_14页

医药生物行业1月周报（1.16-1.20）总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现弱于大盘，申万医药生物指数上涨2.5%，但医药生物行业个股整体表现较弱，申万医药生物指数下跌3.31%。医疗服务子行业表现最强，上涨5.09%，主要受益于疫情后社会秩序恢复和消费复苏。其中，眼科医疗服务因征兵季与寒假因素成为领涨板块。

主要观点

• 行业表现：医药生物行业整体表现弱于大盘，但医疗服务板块表现突出，尤其是眼科医疗服务。
• 业绩预告：43家医药企业公布业绩预告，行业业绩分化明显，Q4超预期公司是短期关注重点。
• 消费医疗复苏预期：消费医疗复苏预计在Q2出现拐点，严肃医疗恢复更快但弹性较小，消费医疗恢复次之但具有较大弹性。
• 重点推荐标的：建议关注需求较为刚性的医疗服务标的，如国际医学、海吉亚医疗；重点推荐弹性较大、恢复可能超预期的公司，如爱尔眼科、通策医疗、华厦眼科。
• CRO&CDMO行业：CRO&CDMO行业是基金主要加仓方向，药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药、人福医药等公司持股市值增加显著。

关键信息

行情回顾

• 上证综指上涨2.18%，报3264.81点
• 中小板上涨2.84%，创业板上涨3.72%
• 医药生物（申万）上涨2.5%，但本周下跌3.31%，表现弱于大盘

医疗服务复苏

• 2022年12月23日全国发热门诊就诊人数达峰值286.7万人次，1月23日下降至11.0万人次
• 医疗服务中医院类标的走势较好，眼科医疗服务领涨
• 医疗消费和医疗服务的复苏是渐进式的，业绩拐点预计在Q2出现

行业持仓市值变化

• 2022Q4医药行业持股市值环比提升11.54%
• 互联网药店、体外诊断子行业持仓市值变动比例超过100%
• 医疗研发外包、化学制剂、医院、中药等行业变动幅度较大
• 药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药、人福医药为持仓市值增加最多的个股

一级投融资热点

• 海外投融资聚焦于再生医学、医疗分析服务、孕期护理等方向
• 国内投融资热点包括导管与膜材料解决方案、X光影像核心部件、微创外科和生命科学领域生物耗材制造等
• 马上医疗、飞依诺科技、国创医药、康盛生物、华脉泰科、益诺思、禾元生物等企业接受问询

二级医药公司动态

• 恒瑞医药、微芯生物、特宝生物、博腾股份等公司周涨幅显著
• 部分公司如翰宇药业、悦康药业、拱东医疗等出现周跌幅

政策动态

• 国家药监局发布关于注射用A型肉毒毒素追溯体系建设的通知
• 发布《药物非临床研究质量管理规范认证管理办法》，自2023年7月1日起施行

投资建议

• 整体建议：强于大市（维持评级）
• 重点推荐：恒瑞医药、华大智造
• 关注方向：CRO&CDMO、眼科医疗服务、消费医疗

风险提示

• 研发不及预期
• 销售不及预期
• 政策性风险
• 贸易摩擦风险

评级说明

重要数据

• 2022Q4医药行业持股市值占基金股票投资市值的5.56%，环比增加11.54%
• 医药行业整体表现弱于大盘，但医疗服务板块表现强劲
• 43家医药企业公布业绩预告，行业业绩出现分化，Q4超预期公司是短期关注重点
• 药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药、人福医药为持仓市值增加最多的个股