20250316-华泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅盘面持续探底_多晶硅下游价格继续回暖_10页_875kb

新能源&有色组市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院新能源&有色组发布，主要分析工业硅和多晶硅的期货及现货市场行情，涵盖价格走势、供应与需求变化、库存情况、成本分析以及市场策略与风险提示。

工业硅市场分析

现货市场行情

• 价格：3月14日华东通氧553现货价格为10400元/吨，较上周下跌100元/吨；华东421现货价格为11150元/吨，同样下跌100元/吨。
• 供应：北方大厂复工，小厂逐步恢复，预计3月产量在30-35万吨。南方因枯水期开工率维持低位，整体开炉率约为29.99%。
• 需求：多晶硅企业采购需求有所改善，但整体仍以刚需为主；有机硅市场持稳，DMC主流报价在13900-143000元/吨；铝合金需求偏弱。
• 库存：行业统计库存86.9万吨（含注册仓单），小幅减少；港口库存13.9万吨，交割库存45.5万吨。
• 成本：硅煤价格走弱，但新疆地区价格坚挺，成本下降空间有限。

期货市场行情

• 价格：主力合约2505截至3月14日收盘价为9955元/吨，较前一周下跌165元/吨。
• 持仓：总持仓约37.82万手，市场情绪悲观，盘面价格屡创新低。
• 升水：华东通氧553升水445元/吨。
• 注册仓单：截至3月14日，注册仓单68888手，折合实物344440吨。

市场观点

• 随着北方复工，三月份供应压力将加剧。
• 行业总库存和仓单处于高位，基本面疲软。
• 当前价格接近现金成本，继续下跌空间有限。
• 预计短期维持低位震荡，区间价格在9500-10500元/吨。
• 需关注“反内卷”政策对行业的潜在影响。

投资策略

• 区间操作为主。

风险提示

1. 新疆产区复工情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策扰动
4. 宏观及资金情绪

多晶硅市场分析

现货市场行情

• 价格：P型多晶硅均价为3.38万元/吨，N型多晶硅均价为4.1万元/吨。
• 供应：多晶硅企业开工率变化不大，三月份产量预计维持在9.7万吨左右。
• 需求：下游需求集中在组件环节，涨价行情传导难度较大。
• 库存：多晶硅库存26.1万吨，较上周减少1.0万吨；硅片库存24.1GW，减少1.35GW。

期货市场行情

• 价格：主力合约2506收盘价为43770元/吨，较前一周下跌245元/吨。
• 持仓：主力合约持仓25293手，总持仓38004手。

市场观点

• 多晶硅供需矛盾不大，短期产量预计稳定。
• 下游市场热度提升，叠加3-4月抢装预期，盘面或有上涨驱动。
• 建议下游企业可在4.3万元/吨以内逢低买入套保。
• 需进一步观察终端需求兑现情况。

投资策略

• 谨慎偏多。

风险提示

1. 行业自律限产影响
2. 政策扰动
3. 宏观及资金情绪

市场综述

价格走势

• 工业硅价格持续下跌，多晶硅价格维持稳定。
• 图表显示价格走势及库存变化趋势。

生产情况

• 3月14日当周工业硅产量为7.46万吨。
• 本周开炉数量减少4台，整体开工炉数233台，开炉率29.99%。

消费情况

• 多晶硅企业处于签单期，但成交量较小。
• 有机硅市场稳定运行，DMC报价维持高位。
• 铝合金需求偏弱，未出现“金三银四”消费旺季。

数据来源与图表

• 图表包括：华东553#、421#价格走势，其他牌号价格走势，有机硅DMC价格走势，多晶硅价格走势，工业硅周度生产成本，工业硅周度产量与库存，工业硅社会库存等。
• 表格展示中国工业硅开炉数量统计（03-13）。

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