20220620-国盛证券-电子行业周报_台积电公布N2细节_中科飞测科创板过会_11页_1005kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子（申万）板块整体上涨0.72%，其中半导体板块微跌0.62%，消费电子板块微跌0.50%。半导体板块中涨幅前五的个股为中晶科技（19%）、上海贝岭（15%）、博通集成（13%）、赛微电子（12%）、富瀚微（9%）。消费电子板块中涨幅前五的个股为飞荣达（27%）、朗特智能（18%）、信濠光电（18%）、徕木股份（14%）、中石科技（11%）。

电子行业整体估值处于历史低位，根据Wind数据，电子（申万）板块整体PETTM（月度）为25.14，与2012、2019年低位接近，行业景气度依然存在，部分公司已显现规模化趋势，行业底部信号已确认，值得重点关注。

主要观点

1. 台积电公布N2技术细节

• 技术优势：N2相较N3E工艺，在相同功耗下性能提升10~15%，同性能下功耗降低23~30%，晶体管密度提升10%。
• 技术平台：N2是全新平台，广泛采用EUV光刻技术，首次引入GAAFET结构及背面供电技术。
• 量产时间表：2022H2台积电N3工艺将量产，N3E、N3P、N3X将陆续在2023年及之后推出。
• 应用领域：智能手机和智能汽车是主要应用领域，单机芯片数量约10~30颗，单车芯片数量约50~100颗。

2. 宁德时代将发布麒麟电池

• 产品特性：麒麟电池是CTP3.0平台下的战略级产品，相较4680电池多装13%电量。
• 技术优势：在效率、成本上优于4680，且具备支持4C超级充电的能力，有助于解决新能源车充电时间长的问题。
• 市场影响：麒麟电池的发布将强化宁德时代在高端电池市场的竞争力，优化行业竞争格局。

3. 中科飞测科创板过会

• 公司定位：中科飞测是国内领先的高端半导体质量控制设备公司，产品涵盖检测与量测设备。
• 产品应用：已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线，包括中芯国际、长江存储、士兰集科等。
• 市场意义：打破国际设备厂商在质量控制设备领域的垄断，具有自主知识产权和核心技术优势。

关键信息

重点关注领域

1. 半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等。
2. 半导体代工、封测及配套服务：包括IDM、晶圆代工、封测、材料、设备等。
3. 智能汽车核心标的：涵盖车载光学、MCU、存储、IGBT、SiC、GPU、连接器等。
4. 消费电子细分赛道龙头：包括苹果产业链核心公司、VR、Mini LED、面板、光学、电池等。
5. 行业趋势：半导体及汽车产业格局将面临重构，消费电子细分赛道具备增长潜力。

相关核心标的

• 半导体核心设计：韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份
• 军工芯片：紫光国微、景嘉微
• 功率：华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能
• 半导体代工、封测及配套：IDM: 三安光电、闻泰科技、士兰微；晶圆代工：中芯国际、华润微；封测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技；材料：彤程新材、鼎龙股份、兴森科技、安集科技、雅克科技、沪硅产业、立昂微、晶瑞股份、上海新阳、南大光电；设备：北方华创、中微公司、芯源微、华峰测控、长川科技、精测电子、至纯科技、万业企业、盛美上海
• 智能汽车：车载光学：韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子；MCU、存储：兆易创新、北京君正；IGBT、SiC：三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能；GPU：景嘉微；连接器：立讯精密、永贵电器、瑞可达、电连技术、鼎通科技
• 苹果产业链龙头：立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密
• 光学：瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、水晶光电、联创电子、苏大维格
• 消费电子：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技
• 面板：京东方A、TCL科技、激智科技
• 元器件：火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子
• PCB：鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、东山精密、弘信电子
• 安防：海康威视、大华股份

风险提示

• 下游需求不及预期：若下游市场增长不及预期，将对供应链公司业绩造成影响。
• 中美科技摩擦：中美科技关系恶化可能对下游市场及供应链带来不利影响。

投资建议

• 投资评级：分析师建议增持电子行业，认为行业底部信号已确认，具备长期投资价值。
• 核心观点：当前电子行业估值处于历史低位，行业景气度持续，部分公司已显现规模化趋势，建议重点关注半导体核心设计、代工、封测及配套服务、智能汽车、消费电子细分赛道龙头等。

行业走势

• 图表1：电子板块本周涨跌幅为0.72%，半导体板块微跌0.62%，消费电子板块微跌0.50%。
• 图表2：半导体与消费电子板块中涨幅前五的个股分别为中晶科技、上海贝岭、博通集成、赛微电子、富瀚微，以及飞荣达、朗特智能、信濠光电、徕木股份、中石科技。

相关研究

1. 《电子：重视底部信号，关注产业机会》（2022-06-13）
2. 《电子：政策刺激助力需求反弹，供应链预期逐步恢复》（2022-05-30）
3. 《电子：22Q1全球视角：半导体整体供应不求，高景气延续》（2022-05-24）

行业热点回顾

2.1 台积电N2技术

• N2在相同功耗下性能提升10~15%，同性能下功耗降低23~30%，晶体管密度提升10%。
• 使用EUV光刻技术，首次采用GAAFET结构和背面供电技术。

2.2 宁德时代麒麟电池

• 麒麟电池容量提升13%，支持4C超级充电，有助于解决新能源车充电痛点。
• 麒麟电池强化宁德时代在高端电池市场的竞争力，优化行业竞争格局。

2.3 中科飞测科创板过会

• 中科飞测产品已应用于28nm及以上制程，打破国际垄断。
• 检测设备用于晶圆表面缺陷检测，量测设备用于结构尺寸与材料特性量化分析。

总结

本周电子行业呈现分化走势，半导体与消费电子板块均有小幅波动。台积电N2技术发布、宁德时代麒麟电池即将推出、中科飞测科创板过会成为本周行业热点。当前电子行业估值处于历史低位，具备投资价值。重点关注半导体核心设计、代工、封测及配套服务、智能汽车、消费电子细分赛道等方向，同时警惕下游需求不及预期及中美科技摩擦等风险。