兴证策略_26多行业：2024年5月市场配置建议和金股组合-240430-兴业证券-15页_772kb

• 核心资产再次集结
  受益于高胜率投资趋势和增量资金流入，基金持仓集中度提升，核心资产（龙头白马）重回市场主线。行业分布集中度回落，表明资金更倾向于选择各行业的优质龙头股，如长江电力、宁德时代等。

• 龙头股主导超额收益
  A股及全球市场中，市值前5大龙头股在多数行业中均显著跑赢行业平均水平。ETF和保险公司资金的持续流入，进一步强化了白马龙头股的投资逻辑，推动市场审美偏好向高ROE、高景气的核心资产集中。

• 配置逻辑：高景气、高ROE、高股息

  1. 高景气：关注景气度提升的细分领域。
  2. 高ROE：聚焦ROE稳定且需求侧有望改善的行业。
  3. 高股息：重视红利板块中长期资产属性，关注潜在高分红标的。

• 5月金股组合（10只）
  东方电缆、华电国际、国瓷材料、菲利华、中国中铁、青岛啤酒、海尔智家、迈瑞医疗、神州数码、新易盛。

• 成长组合与价值组合
  成长组合包括海力风电、中国汽研等；价值组合包括晋控煤业、宁德时代等。

• 风险提示
  经济数据波动、政策超预期收紧、美联储加息超预期等风险需警惕。

Summary（中文）