20241103-国金证券-电力设备与新能源行业周报_Q3业绩底部夯实_关注需求端预期修复_10页_1mb

光伏&储能行业总结

本周光伏产业链需求端迎来政策和投资双重积极信号，协会呼吁及企业自律背景下，产业链有望达成阶段性减产挺价一致行动。Q3业绩底部夯实，行业景气拐点已至。推荐关注“估值洼地”、“新技术成长”、“剩着为王”三条主线，重点企业包括阿特斯、阳光电源、信义能源等。

风电行业总结

风电板块三季度盈利筑底信号明确，细分环节整机盈利改善，零部件承压。海缆设备中标项目持续落地，东方电缆近期中标超13亿元。国内和海外市场共振背景下，各环节盈利有望修复，重点推荐海风建设、整机及零部件盈利改善、订单外溢等方向，关注东方电缆、金风科技等。

电网行业总结

特高压建设持续推进，张北—胜利、武汉—南昌特高压交流工程投产送电，国网2024年特高压设备招标金额环比增长19%。南方电网计量产品招标需求创新高。未来关注电力设备出海、特高压线路及主网、电力市场化改革、配网改造等方向，重点推荐三星医疗、许继电气等。

氢能与燃料电池行业总结

中能建绿氢设备采购规模扩大，头部企业带动存量项目加速落地。氢能车应用权限持续放开，政策保障供应网络建设，行业需求加速增长。推荐关注富瑞特装、科威尔等，下游燃料电池车商业化推进有望催化剂。

风险提示

政策执行效果不及预期、产业链价格竞争加剧为主要风险。