20180715-长城证券-通信双周报2018年第14期_美国商务部解除中兴禁令_中报预告业绩分化明显_14页_982kb

通信行业双周报总结

核心内容

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2018年07月15日
• 分析师：周伟佳 CFA, ACCA
• 联系方式：0755-83516551 | Email: zhouwj@cgws.com | 执业证书编号：S1070514110001
• 研究助理：汪洁 | 021-61680674 | Email: wang_jie@cgws.com | 从业证书编号：S107011612001

本期要点

• 中报业绩分化明显：通信板块101家公司中，74家公司发布了半年报预告，其中36家业绩较去年同期改善，36家业绩下滑。
• 中兴禁令解除：美国商务部解除对中兴通讯的出口禁令，中兴支付了14亿美元罚款，关键器件问题得到解决，5G布局有望恢复。
• 5G建设预期修复：随着5G SA标准确立，国内5G建设预期逐步恢复。

行情回顾

• A股市场：本期（2018.07.02-2018.07.13）通信（申万）指数上涨0.89%，收于2057.01点，位列申万28个一级行业第8位。
• 细分行业表现：通信传输设备板块领涨，涨幅为2.03%。
• 美股市场：纳斯达克指数上涨4.20%，纳斯达克电信指数上涨2.99%。

重点推荐公司盈利预测

主要观点

• 中美贸易摩擦背景：中兴禁运事件需结合中美贸易摩擦的大背景进行分析，美国对2000亿美元中国商品加征10%关税，国内强调核心技术自主可控。
• 投资建议：
  • 把握安全可控主线，关注网络可视化、北斗等细分板块的个股，如中新赛克、恒为科技、合众思壮、海格通信。
  • 继续看好优质板块白马个股，如5G、IDC、物联网等，建议关注光环新网、中际旭创、高新兴。
  • 重视体制改革带来的机会，关注中国联通、烽火通信等。

风险提示

• 中美贸易政策发展超出预期的风险；
• 5G、网络可视化、北斗、云计算、IDC、物联网等行业发展不及预期的风险；
• 通信行业改革成效不及预期的风险；
• 通信板块估值下行的风险。

行业重点新闻

电信运营商&设备商

• 美国商务部部分解除中兴通讯出口禁令，期限为1个月；
• 中国移动、中国电信、中国联通全面取消手机流量“漫游”费；
• 美国FCC建议拒绝中国移动在美国提供电信服务的申请；
• 中国联通采购思科、上海贝尔设备资金已落实；
• 中国联通总经理陆益民调任中国通用总经理。

改革

• 中国联通与物流与采购联合会签署战略合作协议。

光通信

• 商务部对美国进口非色散位移单模光纤征收反倾销税，最高达78.2%；
• 全球光器件市场2017-2021年将保持9.83%年复合增长率。

5G

• 美国FCC计划11月14日拍卖28GHz毫米波频谱；
• 瑞士电信将在明年1月拍卖5G频谱，并在6月发放无线许可证。

物联网&车联网

• 西门子与阿里巴巴合作，阿里云托管西门子物联网MindSphere操作系统；
• 中移物联网发布基于高通平台4G模组产品ODM项目。

云计算与数据中心

• 全国信标委与神州数码展开技术交流；
• 日照市人民政府与金山云签署智慧云谷合作协议；
• Gartner报告指出AWS、微软、阿里云在全球公有云IaaS市场中占据前三。

重点公司公告

• 日海智能：与中移物联网签署采购合同；
• 初灵信息：签署中国移动统一DPI设备采购协议；
• 世纪鼎利：控股股东变更，实际控制人变更为蒋学明；
• 会畅通讯：持股5%以上股东计划减持股份；
• 高斯贝尔：股东中兴合创减持完毕；
• 海能达：美国ITC初步裁决建议颁布有限排除令，公司将继续申诉；
• 海格通信：控股股东增持公司股份；
• 光库科技：获得政府补助3000万元；
• 通光线缆：子公司中标国家电网合同；
• 盛洋科技：拟购买鸿辉光通控制权；
• 盛路通信：公开发行可转换公司债券，发行总额为10亿元。

研究员承诺

• 研究员具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，未因本报告获得任何报酬。

特别声明

• 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。
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